首页 标签存档:杜渐

城投集思录系列之二:各地化债进展汇总与策略思考

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,唐嵩核心观点本轮化债的特征是自上而下,控增化存并重,力度超过以往,当前阶段...

债券1个月前 (05-13)

信用策略月报:市场调整后的信用策略选择

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,唐嵩核心观点4 月信用债市场利差再度下探,久期策略热度下降,信用下沉更受市...

债券2个月前 (05-08)

2024Q1债基重仓全图谱:债基持仓中的信用下沉信号

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,唐嵩核心观点2024 年一季度,债基规模稳定扩容,资产荒行情下各板块平均估...

债券2个月前 (05-08)

金融债分析手册系列之三:TLAC非资本债VS二永债全面对比

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点TLAC 非资本债发行在即,条款与银行二级资本债类似,但次级属...

债券2个月前 (05-06)

城投集思录系列之一:政府工作报告中的化债细节大盘点

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,唐嵩核心观点2024 年化债仍是地方政府的重点攻坚领域,政策层面更加强调标...

债券2个月前 (04-30)

债市“新时代”系列之信用篇:十年违约回顾与新形势思考

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点政策支持与民企债存量不足的双重影响,标志着未来信用债违约环境将...

债券2个月前 (04-23)

各板块纵览:还有哪些主体有挖掘空间?

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点3 月信用债市场利差被动走阔,配置性价比提升;重点推荐经济较好...

债券2个月前 (04-12)

超长信用债:机构行为、逻辑与存量挖掘

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点在长期供给比较少,长期信用风险不担忧,长期利率看多的逻辑下,本...

债券3个月前 (04-08)

租赁、AMC、金控债:挖掘指南

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点租赁、AMC、金控债等小品种债券体量偏小,关注度低,流动性弱,...

债券3个月前 (03-20)

债券市场专题研究:专项债不行使赎回权怎么看?

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,唐嵩核心观点地方政府含权专项债不赎回无需过度担忧,其对同一区域的地方债估值...

债券3个月前 (03-19)

金融债分析手册系列之二:银行业债券历史风险总结与投资启示

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点信用风险是信用定价的核心影响因素。作为金融债分析手册系列的第二...

债券4个月前 (03-01)

金融债分析手册系列之一:银行业信用分析精要与打分模型构建

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点本篇是金融债分析手册系列的第一篇,旨在从银行业信用分析精要要点...

债券4个月前 (02-26)

2023Q4债基重仓全图谱:城投下沉+拉久期

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳2023Q4,债基规模小幅回落,重仓券出现明显拉久期动作,平均剩余期限...

债券5个月前 (02-05)

央国企产业债:低收益环境下的性价比

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点历史上我国国企板块违约率偏低,央国企兑付偿还的意愿更强,并且可...

债券5个月前 (01-24)

债券市场深度报告:近期城投风险现象及策略思考

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点我们判断未来市场欠配与资产荒的逻辑,大概率会持续演绎,虽然风险...

债券5个月前 (01-23)

债券市场专题研究:2023年信用债十大热点复盘

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点2023 年,信用债市场经历了上半年的理财修复、结构性资产荒行...

债券5个月前 (01-13)

债券市场专题研究:城投租赁现状如何?

机构:浙商证券股份有限公司作者:杜渐,李艳核心观点化债行情背景下,城投非标市场或也将迎来新的变化,本报告重点梳理...

债券5个月前 (01-13)

每周债市复盘:债市窄波动 博弈在资金

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容本周10Y国债利率延续窄幅震荡走势,与上周基本持平。10月各项经济数...

债券7个月前 (11-20)

10月经济数据兼MLF点评:降准还会来吗?

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容11 月15 日,国家统计局发布10 月经济数据,核心要点包...

债券7个月前 (11-15)

10月金融数据点评:经济不悲观 债市不乐观

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容10 月新增社融1.85 万亿元,基本符合Wind 一致预期...

债券7个月前 (11-14)

化债进行时系列之三:近期城投债提前兑付的策略机会

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容10 月份以来,发行人拟提前偿还的债券数量和规模均较之前明显增加。1...

债券7个月前 (11-13)

每周债市复盘:复苏在反复 主线仍未变

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐本周10Y国债利率呈窄幅震荡走势,主线逻辑仍在于基本面修复进程中的小幅波折。...

债券7个月前 (11-13)

10月物价数据点评:CPI破0不改经济向好预期

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳11 月9 日,国家统计局公布10 月物价指数数据。CPI 同比降0...

宏观研究8个月前 (11-10)

债基季报分析:2023Q3债基重仓全图谱

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容截至2023Q3 共有债券基金3348 支,规模达8.50 万亿,以...

债券8个月前 (11-08)

化债进行时系列报告之二:深入思考历史周期中的本轮政策特点

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容城投债市场,向来呈现出政策影响大于基本面的特征。2022 年底,在土...

债券8个月前 (11-08)

2024年利率债年度策略报告:韬光养晦 静水流深

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳十九大以来,我国经济进入发展新阶段,宏观政策注重预调微调,周期波动大...

债券8个月前 (11-08)

2024年信用债年度策略报告:踏浪前行 择木而栖

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容2014 年首单超日债违约以来,信用债市场走过了波诡云谲的近十载,虽...

债券8个月前 (11-07)

每周债市复盘:经济复苏不足虑 债市震荡尚未息

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容经济面与资金面共振,做多情绪集中释放,债市利率快速下行。本周10年期...

债券8个月前 (11-06)

金融债工具箱系列之四:全面拆解中国版巴塞尔协议III落地的二永债影响

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容2023 年11 月1 日,国家金融监管总局发布了《商业银行资本管理...

债券8个月前 (11-03)

化债进行时系列报告之一:测算一揽子化债:近忧已解 远虑待除

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容本文作为《化债进行时系列报告》的第一篇,从当前正落地及未来可能落地的...

债券8个月前 (11-03)

10月PMI数据点评:审慎看待复苏进程中的小波折

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容10 月31 日,国家统计局发布10 月采购经理指数(PMI...

债券8个月前 (11-02)

每月债市复盘:驱动债市利率上行的三大逻辑

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容稳增长力度加大,经济边际复苏进度超预期,资金面持续呈现紧张局面,三者...

债券8个月前 (11-02)

金融债工具箱系列之四:中国版巴塞尔协议III即将落地 二永债未来怎么看?

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容2023 年2 月18 日,原银保监会联合央行发布了《商业银行资本管...

债券8个月前 (10-28)

固定收益点评报告:历次国债增发复盘与后续货币政策展望

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容10 月24 日,十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全...

债券8个月前 (10-26)

每周债市复盘:资金面紧张状态会缓解吗?

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容经济基本面复苏超预期,资金面持续紧张,短期内利率上行风险加大。本周国...

债券8个月前 (10-23)

9月经济数据点评:经济向左 债市向右

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳10 月18 日,国家统计局发布前三季度经济数据。核心要点包括:1、...

宏观研究8个月前 (10-19)

每周债市复盘:本周债市交易的三大主线逻辑

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐本周市场综合回顾三大逻辑驱动下,本周债市呈现倒V型走势:一是跨季后央行由流动...

债券8个月前 (10-16)

9月金融数据点评:社融连续超预期 债市或将承压

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容9 月新增社融4.12 万亿元,高于Wind 一致预期,新增...

宏观研究8个月前 (10-15)

9月物价数据点评:高基数影响下的小幅回落

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容10 月13 日,国家统计局公布9 月物价指数数据。CPI...

债券8个月前 (10-13)

城投多空论系列之十:山东:多空因素碰撞下的城投债研判思路

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐山东省当前城投债市场核心问题汇总分析:综合当前各方面问题,影响山东城投平台未...

债券9个月前 (10-11)

城投多空论系列之九:山东:新旧动能转换背景下的区域基本面

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容2022 年9 月,《国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳...

债券9个月前 (10-06)

9月PMI数据点评:制造业PMI重回景气区间 警惕债市反转

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容9 月30 日,国家统计局发布9 月采购经理指数(PMI),...

宏观研究9个月前 (10-06)

债券波动性研究指南:从核心主体估值弹性看投资机会

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容当前机构收益挖掘方面面临着一个两难的环境:一方面当前城投下沉行情火热...

债券9个月前 (09-28)

货币政策委员会2023年第三季度例会点评:五大要点解读货币政策例会

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容9 月27 日,央行官网刊发货币政策委员会2023 年第三季...

债券9个月前 (09-27)

城投指南针系列之二:商票逾期最新数据与分析指南

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容城投由于持续不出现首单实质性违约,因而往往需要从其他侧面信息入手,对...

债券9个月前 (09-27)

10月信用策略与择券推荐:尾部城投收益率下行的赛跑结果

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容各板块债券收益率全面上行,利差普遍走阔。9 月资金面偏紧,并伴随各项...

债券9个月前 (09-27)

鉴往知来系列之四:2015~2023 详解地方债发行与供给冲击

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐,崔正阳摘要内容本文详细剖析了地方政府债券的定义、分类、发行流程。地方债发行...

债券9个月前 (09-25)

每周债市复盘:住房限购政策逐渐放松 债市阶段性承压

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容本周住房限购放开政策加快落地,债市阶段性承压。9月19日,武汉市住房...

债券9个月前 (09-25)

信用热点聚焦:如何看待此轮融资平台退出潮?

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容2023 年8 月以来,以江苏省为代表的一批国企陆续宣告退出政府融资...

债券9个月前 (09-19)

信用热点聚焦:城投下沉情绪火热的冷静思考

机构:西部证券股份有限公司作者:杜渐摘要内容7 月底以来,一揽子化债政策的提出,伴随着一系列引发热议的舆情,致使...

债券9个月前 (09-18)