双碳周报：国内外碳市场周交易总量较上周大幅上涨
点碳市场周交易总量较上周大幅上涨，涨幅达到130.95%。本周碳中和领域股权投资热度较上周有所下降。新能源汽车产业发生一起股权投资事件，节能环保产业和新能源产业无股权投资事件发生。风险提示：经济复苏进
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机械设备2024年投资策略报告：哑铃型投资机会 人形机器人与低估值并重
势，享有政策红利的人形机器人、机床刀具、仪器仪表方向更加值得关注。人形机器人：未来空间不逊色于3C、新能源汽车①人形机器人行业不断有重量级玩家进入，特斯拉是行业“鲶鱼”，促进产品快速迭代与商业化落地；
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电新行业双周报2023年第21期总第21期：美国FEOC新规出台 中国锂电企业出海或将迫在眉睫
节企业有望通过加速海外建厂或提供技术授权等多种方式，规避新规，实现海外本土化生产和制造，进而推动中国新能源汽车全球渗透率不断提升，建议重点关注具备全球供应链优势以及积极布局海外市场的锂电产业链公司。风
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新材料行业跟踪点评：看好新材料平台型公司的成长兑现和主题性交易机会
蓝晓科技、争光股份。看好竞争格局好且行业景气度高的成长标的的业绩兑现。以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源&电力材料、半导体&电子新材料、军工&高端制造新材料、生物合成&消费类材料公司为范围，上周（1
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指数基金产品研究系列报告之一百八十四：景顺长城国证机器人产业ETF：人形机器人进入新阶段 关注未来预期高增速指数
能；2）特斯拉大力投入机器人，巨头引领行业趋势；3）国内政策大力支持，人形机器人新品原型机层出不穷。新能源汽车放量带动格局重塑，公司优势显著，乘风而起。国证机器人产业指数（CNI Robot Indu
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机械设备行业周报：工业企业利润降幅收窄 逐步进入补库周期
机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等；（3）周期复苏和估值修复在即的资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同
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新能源双周报：航天锂电完成近10亿元A轮股权融资
生产。截至目前，航天锂电在山东泰安、安徽寿县、湖北天门、河南夏邑已分别建设基地。（每日经济新闻）天科新能源：完成数亿元B轮融资，凯辉基金领投。11 月24 日，凯辉基金正式宣布领投新能源电池公司“天科
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大类资产风险定价周度观察：23年12月第2周
.54亿元。30个一级行业中有13个实现上涨，煤炭、通信和传媒表现相对靠前；房地产、建材和电力设备及新能源表现靠后。信用债指数 机构：天风证券股份有限公司作者：宋雪涛,林彦12月第1周各类资产表现：1
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区域经济研究1：长三角 一体化、谋创新、强协同
术产业、现代化服务业和生物医药产业的龙头。③江苏发挥制造强省的优势，成为智能装备制造、集成电路制造、新能源等 机构：海通国际证券集团有限公司作者：荀玉根,周林泓核心结论：①长三角一体化已上升为国家战略
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房地产行业专题研究：全球不动产产业龙头拾珍(其一)
司信用无忧。博枫公司（BN.N）是全球领先的资管公司，聚焦房地产在内的另类资产投资。公司投资业态包括新能源、基础设施、房地产、保险解决方案等，拥有上市和非上市永续资本平台、各类型长期私募基金和短期流动
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北交所新股申购策略报告之一百零四：派诺科技(831175.BJ)：能源数字化方案提供商
筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等领域，已获得48 项发明专利，182 项软件著作权，在新能源汽车充电设备技术参数接近国内外同行业公司先进水平。博弈面看，首发估值低，募资额小，发行后可流通
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镍不锈钢周报：向下再启动
损小幅收窄，国内与印尼铁厂排产减少，镍铁累库；国内精炼镍开工率上升，产量增加，进口亏损缩小。需求端，新能源下游终端增速韧性较强，三元材料排产小幅增加，前驱体厂排产下降；不锈钢厂排产继续减少；合金电镀需
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新能源汽车周度报告：蔚来换电联盟扩大 宝马奔驰合作超充
周度销量方面，11月第四周（11月20日-11月26日）乘用车零售约45.4万辆，环比-0.06%，新能源乘用车零售约17.9万辆，环比-3.43%。新能源分动力类型来看，纯电动零售12.0万辆，环比
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电力设备及新能源行业月酝知风之新能源产业：海外光伏政策环境呈现不确定性
力需求增速不及预期的风险风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。部分环节竞争加剧的风险在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域
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24年A股展望系列1：盈利：科技和消费领衔增长
向产业链下游扩散，催生了强大的产业聚集效应，推动A 股盈利上升。19-20 年企业盈利较强主要得益于新能源等高端装备制造形成强大产业聚集效应。在政策等因素的推动下，19-20 年整个高端装备制造产业链
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主动权益基金仓位跟踪周报(2023年第45期)
.26%）、医药（0.29%）、制造（-0.25%），周度收益后三的板块为：房地产（-4.65%）、新能源（-1.98%）、金融（-1.93%）。近一周基金增持制造、军工、周期，减持金融、科技、房地产
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公用事业行业周报：港口煤库存小幅回落 动力煤现货价格趋稳
357 亿立方米，较前一周均值下降1.4%，较去年同期同比上升41%。建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(60
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宏观点评：大类资产风险定价周度观察：23年12月第2周
.54亿元。30个一级行业中有13个实现上涨，煤炭、通信和传媒表现相对靠前；房地产、建材和电力设备及新能源表 机构：天风证券股份有限公司作者：宋雪涛,林彦12 月第1 周各类资产表现：12 月第1 周
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环保行业跟踪周报：国内提出车用、船用生物柴油试点 持续关注现金流价值重估
格延续下探趋势，周均价环比下跌5.78%至985.46 元/瓶。4）环卫装备：2023M1-9 环卫新能源销量同增23%，渗透率同比提升1.88pct 至7.20%。2023M1-9，环卫车合计销量5
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新能源周报(第66期)：重视终端创新 海风边际向好
。只要价格企稳+创新带来需求（降价本来就会带来新需求），结构性机会将更加明显，中期底部也将逐步明晰。新能源汽车产业链核心观点：1）重视终端结构性机会。11 月头部电动车企业产品销量同比保持高增，问界环
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交通运输年度策略：航空有望周期复苏 物流有望估值修复
，成长板块估值修复2023年底美债利率回落，2024年有望下行。贴现率下降有望带动快递、危化品物流、新能源汽车物流等成长板块估值修复，推荐顺丰控股、圆通速递、盛航股份、兴通股份、福然德（天风有色联合覆
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汽车行业周报：11月新势力销量高增 华为江淮就智新汽车开展合作
，我国汽车出口量持续增长。据中汽协，2023 年10月中国汽车出口48.8 万辆，同比+44.2%。新能源汽车方面，10 月新能源汽车销量约95.6 万辆，同比+33.5%，市占率达到33.5%。3）
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电力设备及新能源行业跟踪报告：电力设备及新能源行业跟踪报告：1.1GW福建/山东海风项目开标 陆风中标同比+30.9%
电力设备及新能源行业跟踪报告：电力设备及新能源行业跟踪报告：1.1GW福建/山东海风项目开标 陆风中标同比+30.9%
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算法决策系列：主题热点投资聚焦：关注5G应用、消费电子代工、电动物流车、纳米农业、疫苗相关主题
制造主题：5G应用、无人驾驶、工控信息安全；2、电子制造主题：消费电子代工、手机屏幕、手机产业；3、新能源产业链：电动物流车、碳酸锂；4、旅游出行主题：旅游综合精选、酒店精选；5、其它主题：纳米农业、
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汽车行业：11月乘用车零售量预计208万辆 华为与长安拟成立新公司
块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理跌幅为-3.54%、-0.59%、-2.24%、-2.15%、-2
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中小盘行业周报：华为汽车业务独立运营 智界S7无人驾驶登台发布
市场认证，可以预见，特斯拉前期高投入后期换取后期大量产品优势的路线将使其更进一步。3）2023Q4 新能源汽车促消费政策持续加码。新能源汽车促消费政策加码。2023 年以来，我国经济持续恢复向好，尤其
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碳酸锂周报：交割消息雪上加霜 资金空头趁火打劫
月下旬以来更是连续降价近10%，正极材料端抛库存行为得到价格的验证。乘联会数据，11月1日-26日，新能源车市场零售56.3万辆，同比增长33%，环比下降7%，新能源批发67.9万辆，同比增长42%，
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锡周报：题材未了 交投低迷
2.5%后，2024年消费增速将可能重新回升到2%附近。除传统消费电子领域支撑锡消费外，受益于光伏、新能源汽车车载设备、智能家居、工业或服务类机器人、Al算力终端，锡消费增长的保证度较高。后市展望:结
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电力设备及新能源行业：电池与电气系统系列报告(105)：800V加速推广 将带动车端电气系统与充电体系升级
电力设备及新能源行业：电池与电气系统系列报告(105)：800V加速推广 将带动车端电气系统与充电体系升级
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基础化工行业简评报告：本周纯碱涨幅居前 万华12月MDI挂牌价环比持平
恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，
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基础化工行业：东方证券化工周报-2023年12月第1周
系协同且新项目资本开支持续的原药龙头扬农化工(600486，增持)。风险提示新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。
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策略主题报告：北证50的分析框架和后市展望
股同步，因此占优行业与A 股基本趋同。其二，A 股短期依然是成长风格占优，且高景气的TMT、医药、新能源和政策导向的TMT、汽车等可能相对偏强。其三，即使后续北证依然是独立行情，则根据历史经验，政策
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汽车行业周报：华为合作车企持续扩容 11月销量高增持续
实体提取、加工或回收的关键矿物。公司层面：1）江淮汽车：12 月1 日公司发布公告将与华为签署《智能新能源汽车合作协议》。双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、产制造、销售、服务等多个领域全面合
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头豹词条报告系列：电热元件
9亿元，年复合增长率为5.48%。由于行业下游应用场景不断丰富，且作为电热元件主要应用领域家用电器和新能源汽车市场乐观向好，故预测市场规模将持续增长，预计到2027年市场规模将为346.0亿元，年复合
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宏观大类日报：商品市场短期承压
新订单，出口订单、库存回落，显示需求仍偏弱，消费信心仍待加强。中观景气来看。1、新兴产业景气仍偏强，新能源和新能源汽车处于行业景气前列，电子、电气机械景气度逆势上行，尽管11 月的EPMI 环比下行3
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资金跟踪系列之九十九：“裂痕”延续 “交易”回流
主动/被动偏股基金规模分别回落/回升。上周以个人持有为主的ETF 继续被净申购，行业上，与金融地产、新能源等板块相关的ETF 被主要净申购，与消费、科技、传媒等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的
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A股投资策略周报告：市场向好动能有望延续
的方案也不断出台。内需政策方面，多省相继发放消费券，持续促进提升消费市场活力；在先进制造、科技创新、新能源汽车、供应链方面都有多种政策落地，政策实施，将促进经济持续复苏，改善经济预期。叠加近期资金面较
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固收视角：关于财政和基建的两个问题
月累计同比25%，是今年基建投资的核心贡献项，对基建投资的拉动接近5 个百分点。今年的电力行业投资与新能源装机活动相对应，据国家能源局，截至10 月底，全国可再生能源发电装机规模达到14.04 亿千瓦
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新宙邦(300037)首次覆盖报告：踔厉风发 抢攻全球半导体氟材料制高点
半导体接棒新能源，平台型龙头马力全开。公司是平台型化学品厂商，下游涉足半导体、新能源、医药、环保。公司成立以来先后进军电容化学品、电池化学品、半导体化学品，并于2015 年收购国内稀缺六氟系列精细化学
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汽车行业年度策略：拥抱智能化行业变革 全球化进展加速
万辆，同比增长7.5%。2023 年1-10 月中国乘用车出口359.8 万辆，同比+72.7%，新能源乘用车出口占比不断提升，在欧洲、东南亚和拉美地区快速渗透。行业整体稳健，乘用车销量修复，盈利能
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有色金属行业月报：美联储继续暂停加息 贵金属价格继续上涨
胀预期增强、美债违约预期等因素影响，贵金属仍具配置价值，建议继续关注黄金板块的投资机会。锂：10 月新能源车产销同比保持较快增长。截至11 月末，电池级碳酸锂价格达13.10 万元/吨，月度跌幅达20
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新能源行业2024年展望：制造业产能过剩已大致反映在估值 光伏2024年渐见转机
海订单将适度缓和同业竞争问题。运营商：装机增长仍为盈利推动力，短期电价有不确定性。我们重申国企/央企新能源运营商未来两年将开始更积极推进项目，冲刺十四五装机目标。目前市场较关心的是2024 年火电容量
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汽车行业深度研究报告：2024年销量展望：消费明珠依然
年有望结束加库开始进入主动去库、被动去库阶段，预计库存变动将小于2023 年的被动加库状态。2）自主新能源占比上升对库存的影响：伴随库销比更高的自主/新能源销量占比持续提升，这一部分的库存在2024
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重卡行业2023年11月销量点评报告：销量维持高增速 燃气车略降温
。根据第一商用车网掌握的数据，2023 年11 月重卡市场实现销量约7.3 万辆（开票口径，含出口和新能源），同比+57%。2023 年1-11 月重卡累计销量86.1 万辆，累计同比+39%。自20
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碳中和领域动态追踪(九十四)：IRA细则提出非FEOC要求 锂电出海路径愈加清晰
。此外，该政策还有每家车企EV 销量达20 万辆后开启退坡、二手车不纳入补贴范围等诸多限制。随着美国新能源市场不断发展、EV 销量逐年提升，原有的补贴制度已无法适应行业现状。在上述背景推动下，《重建美
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有色钢铁行业周观点：加息停止预期再度升温 关注金属普涨
变动明显上升、短流程成本月变动小幅下降，长流程螺纹钢毛利环比大幅下降、短流程螺纹钢毛利环比大幅下降。新能源金属：碳酸锂短期供应过剩的局面依旧维持。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为13.00 万元
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新势力跟踪之11月销量点评：10家新势力合计交付环比+1.67% 智能化+出海为主线
11 月10 家新势力车企整体交付量环比+1.67%。10 家新能源乘用车重点车企11 月新能源汽车交付量合计49.96 万辆， 同环比分别+45.58%/+1.67%。其中比亚迪/理想/小鹏/零跑/
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汽车行业周报：新能源车企公布11月交付数据 问界环比大幅提升
5%、0.42%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.18%、-0.90%。新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升。比亚迪、理想、小鹏、零跑、极氪、阿维塔等环比略增并再
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钢铁行业2024年度投资策略：需求有望边际改善 钢企盈利或回升
42亿吨，同比增加1%。普钢方面，基建、制造业稳定增长有望带动板材、汽车板等钢铁需求上升；特钢方面，新能源、能源等领域用钢或继续拉动相关产品需求。23年粗钢或微增，钢厂利润有望提升。从供给端考虑，今年
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机械行业“设备与经济”系列周观点：干散货运价BDI创新高 人形机器人产业链持续收获成果
1 月2 日工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，将人形机器人定义为有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并以2025 和2027 年作为两个时间节点构建人形机器人产业链体系。顶层
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