机械:行业复苏曙光微现 关注内需+科技成长
来费用率高企;高机内销承压,外销增长良好;轨交船舶订单均高增,期待后续确认带来业绩表现。新能源链条:光伏锂电设备订单仍在磨底,行业下行期净利润率出现下滑,期待行业竞争格局改善和需求复苏。通用板块:机床
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福莱特(601865):行业供需阶段性失衡导致公司利润承压 行业积极冷修减产应对
降122.97%,环比下降127.48%。报告期内公司归母净利润承压,主要系组件排产波动导致报告期内光伏玻璃供需阶段性失衡引起,当前光伏玻璃行业已经积极冷修减产,光伏玻璃库存天数增长速度已经放缓,行业
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福斯特(603806):胶膜、粒子降价导致毛利率短期承压 龙头优势依然显著
比下降18.96%,归母净利润为3. 3 亿元,同比下降39.67%,环比下降19.01%。报告期内光伏行业组件排产环比下降,但 机构:中信建投证券股份有限公司作者:朱玥,王吉颖核心观点公司发布了20
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德业股份(605117):业绩同比高增 量利齐升
前三季度归属于上市公司股东的净利润比例为34.57%。投资建议:公司是表现出彩的逆变器新秀,在分布式光伏的迅速发展以及公司的扩产放量下,看好公司未来的业绩增长。我们预计公司2024-2026 年实现营
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建筑材料行业周报:化债组合拳公布 关注受益于市政类资金改善方向
1.17%;库存方面,截止11月7 日纯碱企业库存167.50 万吨,环比上涨0.77%,持续累库。光伏玻璃:过去一周(11.04-11.08),11 月6 日光伏玻璃价格21.25 元/平方米,价格
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特锐德(300001)签署日常经营重大合同点评:牵手宝马签署5.3亿元充电站合同 充电网龙头地位凸显
来电按照宝马要求建设并运营的充电站,包括但不限于充电桩、充电枪、电缆、液晶屏、充电功率柜、充电模块、光伏与锂电池储能系统、低压配电柜、高压箱式变压器、车档及地锁、防撞杆、监控、消防等各项配套设施及其对
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帝科股份(300842):BC电池银浆先行者 研发能力领先行业
司的股权激励计划考核目标体现了公司对未来5 年利润增长的信心。投资建议:帝科股份是国产TOPCon 光伏导电银浆的龙头企业,预计2024-2026 年实现营业收入142.81/173.00/185.0
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上海艾录(301062):包装主业深化发展 看好光伏新质生产力布局
包装细分领域龙头,布局光伏新质生产力:公司深耕包装行业近18年,为客户提供工业与消费包装产品的软体包装一体化解决方案,以工业用纸包装为基础,横向拓展塑料包装,并基于包装技术积累,优势延伸布局光伏新质生
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科士达(002518)2024年三季报点评:户储业务企稳向好 充电桩增量可期
计储能收入环比有所恢复,主要因欧洲户储需求略有改善,同时东南亚、非洲、乌克兰等增量市场开始贡献收入;光伏业务收入同比略有增长,充电桩业务收入环比持平;数据中心业务保持稳健,收入同比略有增长。盈利端,2
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爱旭股份(600732):Q3减值下降带来环比减亏 ABC放量后盈利能力有望逐步改善
1.31 亿, 同比-298.93%,环比+34.4%。简评三季度公司业绩承压但环比实现减亏。三季度光伏产业链价格持续下行,同时公司TOPCon 产能仍处于爬产阶段,对公司业绩造成负面影响。公司三季度
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电子行业:TRUMP2.0对科技产业发展路径影响的初步分析
前的限制中国企业采购半导体设备和高性能计算芯片,向提高来自中国商品的进口关税等领域扩散;2)电动车、光伏、风电等清洁能源技术在美国等发达经济体的普及速度将会放缓;3)商业航天、数字货币等的发展有望加快
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行业信息跟踪:10月动力电池装车量高增 主流猪企销售较优
量及装车量同比高增,结构上磷酸铁锂占比继续提升。3)上游材料:产业链价格大稳小动,需求整体稳中向好。光伏:1)近 机构:民生证券股份有限公司作者:牟一凌,沈心怡上周行业信息聚焦:新能源产业链景气度边际
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商品日报:美元持续走强 铜价剧烈震荡
趋紧状态;从需求侧来看,多晶硅企业抱团减产但下游接受能力较弱市场僵持不下,硅片历史库存积压十分严重,光伏电池厂家议价能力较弱普遍维持生产,而组件11 月排产量再度下滑部分企业因亏损下调开工率,终端集中
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聚和材料(688503):行业导致业绩短期波动 新技术逐步落地
价在二季度末大幅上升,后续回落导致公司Q3库存银粉成本较高,造成毛利率下降。2024年Q1-Q3公司光伏导电银浆出货量超过1610吨,较上年同期+11%,N型占比约73%。其中,公司单三季度出货量超过
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电力行业24Q3总结:绿电反转需关注碳排放双控政策进展
24Q3 利润同比+19%,24 年汛期来水偏丰利好兑现。2)绿电板块24Q3 利润同比+19%,虽光伏电价仍然承压,但风况好转带动绿电整体业绩有所修复。产业中观数据煤价保持平稳,火电电价普遍下降。
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工业行业全球工控三季报总结:地区与下游态势分化 内资较外资业绩更优
.6%,归母净利40.5 亿元,同比-7.5%。下游中新能源占比相对较大的公司如汇川技术与禾川科技受光伏锂电 机构:华泰证券股份有限公司作者:倪正洋,杨云逍全球工控各地区市场表现分化,国产公司收入利润
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建材周专题2024W43:化债政策落地 地产政策可以继续期待
宝、伟星新材、箭牌家居、北新建材等。风电链推荐风电涂料及集装箱涂料公司麦加芯彩,短期景气度上行,中期光伏、塔筒、船舶涂料等打开市场空间;关注时代新材、中材科技等叶片龙头。风险提示1、地产需求修复低于预
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安靠智电(300617)2024年三季报点评:业绩符合预期 新增订单充足 布局环保气体
330kVGIL 成套设备采购及安装工程,中标金额0.19 亿元;变电站业务方面,公司在溧阳渔光互补光伏发电项目中标总金额0.38 亿元、与江苏新行电力系统有限公司签订变电站项目分包合同,金额0.82
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锡周报:进口锡锭入市 多单依托均线支撑持有
上周再次向下测试MA40周均线支撑,而沪锡周K线震荡收阳。虽然市场难以厘清特朗普2.0对中国制造业、光伏产业的长 机构:国投期货有限公司作者:肖静价格走势:上周锡价波幅略微放大,整体内外锡市延续震荡。
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工业硅周报:供需双弱格局 硅价延续震荡
总结:前期市场情绪受光伏相关政策提振,现已消化完毕,回归基本面逻辑。市场主要关注西南减产对工业硅供需格局的改善,但经过开工率数据估算,11月川滇产区环比减产约5.5万吨,下游需求各板块表现不佳,多晶硅
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机械工业行业周报:地方化债“三箭齐发 10月挖机销量同比+15.1%
支机构,在美国不存在任何资产,未在美国开展业务,本次被列入SDN清单将可能对外汇结算等方面产生影响。光伏设备:本周硅料、N 型电池片、组件价格环比持平,硅片、P 型电池片价格环比下降。根据Infoli
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海目星(688559):工业激光有竞争力 将受益于光伏、锂电技术迭代
司在激光设备领域长期耕耘,通过持续的技术研发与产品迭代,不断拓宽下游应用,已形成动力电池、消费电子、光伏等几大业务板块。在锂电激光设备领域,公司产品具备竞争力,伴随产能出海给设备企业带来新的机遇,公司
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贵金属2025年展望:重回中观驱动
年全球私人部门对贵金属资产的投资需求或进一步提高,以应对依然存在较高不确定性的宏观环境。另一方面,光伏用银扩张与矿产供应偏紧并行,或支撑白银价格上涨弹性。我们预期2024-25 年全球光伏用银需求同
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大全能源(688303):灵活调整生产机制 稳健生产行稳致远
持盈利预测,维持“买入”评级。公司是国内硅料龙头,成本优势显著,半导体、N 型硅料技术优势突出。近期光伏供给侧会议及协会号召等利好预期频出,硅料环节有望迎来供需格局改善,公司作为硅料环节龙头企业,技术
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工业硅:盘面弱势 建议逢高布空
硅角度,招标价格尚未明显走高,且在下个月硅料排产减少的情形下,预计采购体量边际走缩。本周市场消息称,光伏行业减产联盟的成立情况,且由国家层面组织牵头,主旨是各环节恢复合理的现金流水平,更多要从供给端去
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光威复材(300699)公司动态研究:三季度扣非归母净利润同比大增 碳梁业务实现恢复性增长
年6 月份投产,第二个2000 吨项目于今年10 月份投产,公司在早期试生产过程中在壳体、压力容器、光伏等应用领域都已进行相应验证和测试,形成了一定的固定客户和需求。目前产能逐步爬坡,产量消纳情况顺利
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建材行业2024年三季报总结:度过至暗时刻 挖掘龙头潜力
,行业平均开始亏现,10 月底浮法冷修提速,下行期大企业成本水平、接单能力和报表稳定度高于行业。2)光伏玻璃,组件排产走弱,光伏玻璃生产刚性,价格加速下跌,Q3 以来行业通过冷修+减产收缩供给,目前库
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玻璃纯碱周报:市场情绪扰动影响 玻碱盘面震荡调整
需注意回调风险。策略玻璃方面:震荡偏强纯碱方面:震荡跨品种:无跨期:无风险房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
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有色金属行业大宗&贵金属周报:氧化铝价持续上行 一体化铝企优势凸显
线背景下,25 年国内电解铝有望迎来产量达峰,同比增速显著下滑,而需求端增速基于新能源车、特高压以及光伏等产业带动,预计依然维持稳健增长,国内电解铝供需缺口将在25 年显著扩大。在国内电解铝行业纳入碳
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机械行业三季报总结:遵循三大机械投资逻辑 关注三季报业绩筑底回升子行业
报显示机械行业整体景气依然低迷,个别向好的行业有半导体设备、船舶集装箱、工程机械,有望筑底的有锂电、光伏和3C 装备。 投资要点:三季报显示, 机械行业整体景气依旧低迷。2024年前三季度机械行
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金属&新材料行业周报:美国大选落地 金价短期回调
价格上涨。白银:货币属性、工业属性、金银比三维共振,加息利空压制解除,叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期,白银价格有望进入高弹性上行周期。工业硅:下游多晶硅开工率减半需求疲软,短期
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10月出口数据传递的信号:四大优势支持出口 大选后关注“抢出口”
比优势愈发显著。二是“新三样”等机械品的产业优势。2018 年以来我国“新三样”新能源汽车、锂电池、光伏产品等产业快速发展,驱动我国出口规模在化学成品及有关产品、机械及运输设备领域呈现出增长的态势。三
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港股投资周报:科技股领涨 港股精选组合年内上涨26.71%
最低,累计收益-2.29%。概念板块方面,本周汽车经销商概念板块本周收益最高,累计收益29.29%;光伏太阳能概念板块本周收益最低,累计收益-4.14%。南向资金监控南向资金整体方面,本周港股通累计净
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华光环能(600475):光伏电站需求有所下滑 启动分红增强股东回报
核心观点公司24Q3 营收同环比下滑主要系光伏电站需求下滑、设备端新产能爬坡影响、热电运营季度淡季所致。Q3 毛利率22% ,环比+9pct,主要系确收业务结构性影响,低毛利的电站工程类业务营收下滑所
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艾华集团(603989):Q3盈利能力环比改善 下游领域持续扩展
%,同比-3.48pct,环比+2.80pct。公司积极拓展各领域高端客户。公司积极拓展新能源汽车、光伏、储能、风电、工控等领域中高端客户群体,同时深耕国际市场,公司已经在储能微逆组串式光伏市场处获得
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林洋能源(601222):业绩稳健增长 三大业务协同发展
7 亿元)的海外电表订单。新能源板块:截至9 月底,公司自主运营的新能源电站规模已达1.342GW(光伏1.155GW、风电187MW),且大部分电站位于新能源消纳能力较强的地区(如安徽和江苏),盈利
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三峡能源(600905):风资源转好带动业绩超预期 期待绿电价值回归
电量62.12 亿千瓦时,同比增长19.46%,海上风电发电量29.66 亿千瓦时,同比增长35%,光伏发电量67.75 亿千瓦时,同比增长62.74%,风电发电量超预期是公司三季度业绩超预期的主要原
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恒源煤电(600971):煤炭量价齐跌致24Q3归母净利环比-43% 煤电长远发展可期
能源投资建设80 万千瓦风光新能源项目,一期30 万千瓦风电项目已经开始建设。此外积极推进矿区分布式光伏发电项目,增资宿州热电投资建设风光新能源项目,有利于煤电新能源产业融合。盈利预测和估值。我们认为
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帝尔激光(300776)深度研究:后N型时代激光设备大有可为 布局TGV打造第二成长曲线
【投资要点】光伏激光设备先行者,后N 型时代激光设备大有可为。公司是国内首次将激光技术导入光伏太阳能电池应用的高新技术企业,现有激光设备可应用于PERC/TOPCon/IBC/HJT/钙钛矿等不同技术
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隆华科技(300263):业绩符合预期 六万吨萃取剂项目投产
力。公司靶材业务主体丰联科光电拥有金属、合金、陶瓷系列靶材产品组合,下游主要面向于显示面板、半导体和光伏等领域。显示面板领域,公司钼靶材、ITO 靶材已广泛应用于多条AMOLED、TFT 面板生产线,
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北交所2024年三季报综述:政策红利提振市场情绪 北交所流动性与行情高涨
础化工行业平均营收/归母净利润7.48/0.31亿元,同比+0.54%/-49.18%。(5)电新:光伏锂电受产业链产能过剩影响,行业竞争激烈,盈利有所下滑,消费电池行业回暖。2024Q1-3北交所电
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国投电力(600886):业绩符合预期 拟定增引入社保并承诺55%分红
税)0.453 元/千瓦时,同比下降4 厘钱,较二季度大幅收窄(二季度同比下滑4.2 分);单三季度光伏(含税)电价0.459 元/千瓦时,同比下滑0.154 元/千瓦时,或主要系平价项目新增较多(单
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三峡能源(600905):电量高增 盈利能力同比向好
,剩余均为太阳能发电项目。此外,公司近日公告,拟投资建设新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目,共建设光伏850 万千瓦、风电400 万千瓦,配套建设煤电6×66 万千瓦和新型储能500 万千瓦时。投资
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有色金属行业点评:锑:出口管制放松内外盘锑价有望收敛 国内锑价或迎二次上涨
价格由9.0 万元/吨上涨75%至15.7 万元/吨,内外盘价差近2 万元。8 月以来,内盘方面,光伏玻璃需求萎缩、阻燃剂需求弱稳,叠加管制生效出口需求缩量,锑价自8 月15 日阶段性高点跌7%至1
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基础材料行业:2025年中正平和 静待新周期
和党横扫情形波动率较哈里斯当选总统的悬浮政府情形波动率大。铝方面,2024 年需求强韧性体现,地产及光伏增速下滑拖累有限,特高压、汽车、家电等需求表现亮眼。展望2025 年,电解铝供应增速或进一步下降
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电新&机械行业:叠栅:组件降本提效技术新变革
光伏设备行业细分环节可能继续表现分化。硅片端设备由于设备订单放缓更早叠加行业价格竞争压力,业绩或有承压。电池片环节由于前期在手订单充裕,伴随在手订单的验收,应仍能继续维持季度业绩提升。组件环节头部企业
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电新三季报总结报告:新增在建工程断崖式回落 黎明曙光初现
核心观点Q3 新能源板块在建工程环比剧降,同时锂电、光伏板块收入利润底部企稳,需求侧保持稳定,供给侧收缩,尽管不少环节依然面供需失衡的现实,光伏、锂电、风电毛利率水平位于历史低位,但黎明的曙光已经出现
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六维因子组合跟踪月报:十一月仍乐观 推荐游戏、食饮、证券、芯片、旅游等ETF
未来一个月ETF 配置建议为(同一Beta 下规模最大的前3ETF 产品):游戏ETF、芯片ETF、光伏ETF、酒ETF、旅游ETF、证券ETF 。全量推荐名单详见正文。大类因子和投资思路跟踪10 月
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晶科能源(688223)2024年三季报点评:毛利率环比明显改善 积极推进全球化布局
-0.04pct。评论:前三季度出货量保持全球第一,N 型占比进一步提升。2024 年前三季度,公司光伏产品出货73.13GW,同比增长31.29%;其中组件出货67.65GW,出货规模继续保持全球第
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中信博(688408):Q3非欧美市场爆发 量利表现持续向好
现净利润7.0、9.6 亿,对应PE 为25、18 倍,继续重点推荐。风险提示1、竞争格局恶化;2、光伏装机不及预期。
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