每日复盘：2024年9月30日沪指突破3300点 两市成交额创历史新高
。概念板块方面，多数概念板块上涨，次新股、注册制次新股、科创板做市股等大幅上涨；跨境支付、ST 股、中特估等板块走低。资金筹码方面，主力资金9 月30 日净流出273.40 亿元。其中超大单净流入55
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A股市场10月金股报告：十月市场积极有为
，稳定经济增长预期，叠加美联储降息周期，历史表现占优的行业，关注医药生物、电力设备等板块。主题关注：中特估、新质生产力、碳中和、并购重组、国企改革等。五、10 月金股。重点关注金股，五粮液(00085
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金工市场点评：2024年9月27日沪指逼近3100点 成交额创下三年新高
家电（1.23%）。概念板块方面，多数概念板块上涨，麒麟电池、创业成份、宁组合等大幅上涨；跨境支付、中特估、页岩气等板块走低。资金筹码方面，主力资金9 月27 日净流入147.25 亿元。其中超大单净
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A股投资策略点评报告：9月政治局会议超预期 “促”经济“振”市场
提升，带动内需提振，稳定经济增长预期，叠加流动性预期改善后风格有所切换，成长板块值得关注。主题关注：中特估、新质生产力、并购重组、国企改革等。风险提示：(1)经济复苏不及预期风险。在政策的支撑下，经济
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建筑工程业行业：复盘历史七轮建筑行情：上涨空间/时间/龙头选择
现比由26%提升至2013 年的152%，由2014 年的125%提升至2015 年的184%。复盘中特估首次提出带来基建央国企重估，国资委政策催化第二轮上涨。(1)2022 年11 月21 日证监会
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A股投资策略点评报告：政策输送多重利好 积极把握市场机会
定经济增长预期，叠加美联储开启降息周期，历史表现占优的行业，关注医药生物、电力设备等板块。主题关注：中特估、新质生产力、并购重组、国企改革等。风险提示：(1)经济复苏不及预期风险。在政策的支撑下，经济
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银行业事件点评：降准降息降房贷利率 对银行净息差影响总体中性
济指标的积极变化或将成为银行板块修复的重要催化剂。银行股投资建议关注三条主线：一是建议关注更有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、高股息、经营稳健的工商银行（601398）、农业银
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A股投资策略周报告：流动性预期改善 市场情绪面有所提振
械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、并购重组、国企改革等。风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险
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A股投资策略点评报告：美联储超预期降息影响几何？
可能占优的行业包括TMT、医药生物、家用电器、电子、食品饮料、汽车、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革、并购重组等。风险提示：(1)经济复苏不及预期风险。在政策的支撑
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客车9月月报：8月内外需求环比修复 景气度回升
层面。海外市场业绩贡献对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市场。背后支撑因素：1）天时：符合国家【中特估】 机构：东吴证券股份有限公司作者：黄细里客车这轮大周期驱动因素是什么？一句话总结：客车代表中
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A股策略：科特估：扬帆远航、拥抱未来
成为科创板风险偏好提升的有力催化。稀缺的高回报资产+全球流动性拐点在即，布局科创就在当下。如果说，“中特估”由于其基本面韧性，在这个不确定的宏观环境中获得了巨大的确定性溢价。那么，“科特估”所代表的高
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电子设备行业专题研究：24H1通信行业整体稳健增长 AI相关板块高景气
在人工智能军备竞赛的大背景下，在2026 年底之前都有望核心受益AI 建设的浪潮。目前通信两条主线，中特估、AI。中特估以三大运营商为主，在行业增长趋缓的背景下，逐步下调资本开支，并积极降本增效，以逐
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A股投资策略周报告：降准仍具备空间
械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、并购重组等。风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险
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银行业2024年半年报业绩综述：非息支撑营收 负债成本改善
安银行等银行也公布了中期分红方案，红利逻辑更强化。银行股投资建议关注三条主线：一是建议关注更有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景 厚、低估值、高股息、经营稳健的工商银行（601398）、农业银
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第34期)
消费、军工，减持周期、基础设施、新能源。4、热点主题仓位跟踪：近一周，热点主题多数上涨，游戏领涨，仅中特估下跌。热点主题中周度收益前三的主题：游戏（6.00%）、专精特新（4.00%）、半导体（2.9
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A股投资策略周报告：工业企业利润延续回升
械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革等。风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险
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宏观周观点：中报净利增速降幅收窄 8月制造业PMI继续回落
却弱于季节性，同时双创利润增速有压力。行业上农林牧渔，社服净利润增速较快且环比一季度改善。低波红利、中特估概念业绩相对稳定，与板块股价表现一致。经济方面，8 机构：东海证券股份有限公司作者：刘思佳,胡
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A股市场9月金股报告：九月市场或有积极变化
械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革等。五、9 月金股。重点关注金股，博众精工(688097.SH)
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基础化工行业周报：维生素价格震荡 关注相关投资机会
阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024 年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI 材料链&出口链。 本周化工行情概览 本周基础化工板块涨跌幅为3 机构：中邮
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主动权益基金仓位跟踪周报：基金仓位抬升 增持金融、消费、军工 减持周期、基础设施、新能源
金增持金融、消费、军工，减持周期、基础设施、新能源。热点主题上，近一周热点主题多数上涨，游戏领涨，仅中特估下跌，基金增持专精特新、半导体、创新药，减持中特估、先进制造、数字经济。投资要点：近一周主动权
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主题风向标9月第1期：主题交易窗口期 布局科技制造方向
8 亿元，相较之前一周明显放量，日均换手率平均2.12%，小幅提升。电新相关细分主题引领反弹，银行/中特估等近期热点主题资金大幅净流出。本期主题交易呈现典型的结构切换特征，此前市场经历了主题快速轮动交
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高速公路行业深度报告：再议高速公路的长期逻辑
板块主要上市公司控股股东均为地方交投或国资背景，资金需求较大，后续有动力要求上市公司保持高分红。随着中特估体系的提出，对国企市值考核要求趋严，未来有望进一步推动上市公司提高分红比例。（2）市场环境变化
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第33期)
热点主题均下跌，游戏领跌，先进制造相对抗跌。热点主题中周度收益前三的主题：先进制造（-0.05%）、中特估（-0.97%）、数字经济（-1.46%），周度收益后三的主题：游戏（-5.71%）、专精特新
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主动权益基金仓位跟踪周报：基金增持金融、军工、周期 减持制造、房地产、医药
热点主题均下跌，游戏领跌，先进制造相对抗跌。热点主题中周度收益前三的主题：先进制造（-0.05%）、中特估（-0.97%）、数字经济（-1.46%），周度收益后三的主题：游戏（-5.71%）、专精特新
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通信行业周报：运营商数据资产入表与数据乘数机会
个阶段带来市值快速增长，一是21、22 年中国电信和中国移动分别回归A 股，被认可为中国的优质资产，中特估概念使运营商PB 从2022 机构：德邦证券股份有限公司作者：李宏涛1.投资要点1.1 数据资
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金工量化投资周报：AI行业轮动今年相对等权基准超额31.70%
银行、煤炭、石油石化、电力及公用事业、交通运输5 个行业。AI 概念指数轮动模型：未来一周银行精选、中特估等或将成为热点AI 概念指数轮动模型使用全频段量价融合因子对72 个概念指数打分并构建周频调仓
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金融市场流动性与监管动态周报：股票私募仓位处于年内高位 海外衰退担忧缓解
。市场偏好：行业偏好上，银行、医药生物、非银金融获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入中特估、创新药、新型电力系统，融资资金加仓创新药、锂电、工业自动化。宽指ETF 均为净申购，其中沪深
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内蒙一机(600967)：陆军主战装备核心资产稀缺性显著 内需外贸双轮驱动大有可为
行股份及支付现金方式购买北方机械控股持有的北方机械100%股权，内蒙一机完成上市股份重组。低估值受益中特估，高股息响应市值考核盈利能力持续提升，利润水平有待提升。2024 年Q1 公司净利率7.27%
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客车8月月报：7月国内受季节性影响回调 出口同比提升
层面。海外市场业绩贡献对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市场。背后支撑因素：1）天时：符合国家【中特估】大方向，客车是【一带一路】的有力践行者，已有10余年的出海经验，在新的国际形势变化下，将进一
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估值周报：银行股回暖 海外指数随纳指上涨
。热门板块中，本周涨幅居前的板块分别是：新质生产力（+1.41%）、ChatGPT（+1.27%）、中特估（+0.85%）、绿电（+0.56%）、专精特新小巨人（+0.52%）,跌幅居前的板块分别为：
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主题“掘金”周报：弱信用环境下的配置
成生物轮动。中报业绩层面，自下而上业绩挖掘通信、电力电网、汽车链、医美、养殖等方向个股。中长期看好“中特估”+“科特估”为代表的新哑铃组合。风险提示：产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶
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策略研究专题报告：央国企改革主题投资再探索
4）高股息、高分红：央国企仍然是A股上市公司中的分红主力，央国企具备高分红的能力，分红意愿较高，在“中特估”体系和“市值管理”要求下，央国企分红意愿可能进一步提高。（5）市场表现：回顾 2010 到
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第31期)
人工智能领跌,仅游戏微涨。热点主题中周度收益前三的主题:游戏(0.22%)、创新药(-0.82%)、中特估(-2.50%),周度收益后三的主题:人工智能(-5.49%)、半导体(-4.55%)、数字经
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主动权益基金仓位跟踪周报：增持科技、房地产、制造 减持金融、基础设施、新能源
人工智能领跌，仅游戏微涨。热点主题中周度收益前三的主题：游戏（0.22%）、创新药（-0.82%）、中特估（-2.50%），周度收益后三的主题：人工智能（-5.49%）、半导体（-4.55%）、数字经
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医药行业2024年8月投资月报：看好医药三大方向
生命科学产业链等板块中长期值得跟踪。3）方向之三——关注“低估值+业绩反转”个股。寻找PEG小于1和中特估方向，业绩兑现或反转，价值有望重估。此外，我们判断，下半年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。
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海通证券研究所重点推荐股票池(2024年8月)
以上,分红比率维持在30%。我们认为分红比例有继续提升可能。 1)长协占比高,业绩稳定性强;2)中特估背景下,分红比例有望持续提升。 智能化领先车企,并开始贡献销量。 随着公司持续加大研发
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金融市场流动性与监管动态周报：VIX指数创新高 银行理财权益配比微降
市场偏好：行业偏好上，医药生物、公用事业、计算机获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入中特估、CXO、风电，融资资金加仓中特估、半导体国产替代、白酒。宽指ETF 均为净申购，其中沪深30
https://www.tiantianyanbao.com/article/207772.html

基础化工周报：维生素价格持续上涨 关注相关投资机会
阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024 年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI 材料链&出口链。 本周化工行情概览 本周基础化工板块涨跌幅为0 机构：中邮
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第30期)
07%）、人工智能（-0.56%）。近一周，基金增持创新药、人工智能、数字经济，减持游戏、专精特新、中特估。5、风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，并不预示其未来表现，亦不构成投资收益
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第30期)：基金仓位持续回升 增持消费、周期 减持军工、基础设施
07%）、人工智能（-0.56%）。近一周，基金增持创新药、人工智能、数字经济，减持游戏、专精特新、中特估。风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保
https://www.tiantianyanbao.com/article/207489.html

从高股息到高端制造
息上涨主要由盈利贡献，源自资源品供给受限带来的盈利回升。23年来估值的贡献更明显，这受益于市场弱势及中特估的政 机构：海通证券股份有限公司作者：吴信坤21/02以来高股息策略持续占优，相对万得全A（价
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主题“掘金”周报：资产波动率上升 坚守安全与发展
信、电力电网、汽车链、医美、养殖等方向个股。如风险偏好提升则关注半导体、生物医药等方向。中长期看好“中特估”+“科特估”为代表的新哑铃组合。风险提示：产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶
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金工量化投资周报：AI量价指增超额再创新高
准年化超额收益率为15.49%。截至2024 年8 月2 日，模型未来一周将持有银行精选、保险精选、中特估、医药商业精选等指数。AI 主题指数轮动模型未来一周将持有上证金融、上证央企、中证基建、中证红
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第29期)
）、数字经济（-4.78%）、人工智能（-4.77%）。近一周，基金增持先进制造、创新药、游戏，减持中特估、半导体、数字经济。5、风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，并不预示其未来表现
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A股市场8月金股报告：八月市场迎来转机
械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、基础化工、家用电器、电力设备等。主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革等。五、8 月金股。重点关注金股，三星医疗(601567.SH)
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主题“掘金”周报：再论设备更新与以旧换新
为年内稳增长的主要抓手，主要投资机会落在工农业设备、船舶、工业母机、商用车与家电等方向。中长期看好“中特估”+“科特估”为代表的新哑铃组合。风险提示：产业政策变化风险，技术创新面临不确定性，市场竞争恶
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第29期)：基金加仓 增持科技、消费、制造 减持金融、医药、新能源
热点主题上，近一周热点主题均下跌，半导体领跌，专精特新相对抗跌，基金增持先进制造、创新药、游戏，减持中特估、半导体、数字经济。投资要点：近一周主动权 益基金仓位企稳回升：近一周（2024.07.22-
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策略周观点：后续市场是否会重演2023年下半年情形？
使最强的板块，近期也有调整。2023 年上半年也出现了类似的情况，年初很强，但Q2 开始消费、AI、中特估等板块先后回落。后续市场是 机构：信达证券股份有限公司作者：樊继拓,李畅核心结论：年初2-5
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主动权益基金仓位跟踪周报(2024年第28期)
）、人工智能（1.99%），周度收益后三的主题：AIGC（-1.63%）、专精特新（-0.52%）、中特估（0.06%）。近一周，基金增持数字经济、中特估，减持先进制造、人工智能、半导体。5、风险提示
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华安国企红利ETF投资价值分析：国企红利双驱动 低成本布局主线资产
利最新PE(TTM)为6.84倍，低于历史均值7.21，处于2012年以来历史42.20%分位。尽管中特估提出以来国企估值见底抬升，但国企上市公司价值实现与价值创造不匹配问题依然存在，目前指数估值处于
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