聚烯烃日报：反弹受阻 聚烯烃延续低位震荡

策略摘要
聚烯烃连续大跌后，短期有修复的可能，但目前处于需求淡季，基本面偏弱，塑料价格上冲乏力，反弹受阻后震荡整理，市场观望情绪浓厚，预计市场短期弱势难改，鉴于目前绝对价格偏低，短期不宜过分看空，但不会就因此看反转向上，将维持低位震荡，中长期仍以做空为主，关注下游补库情况，建议观望。
核心观点
市场分析
库存方面，石化库存74.5 万吨，较前一工作日累库0.5 万吨。
基差方面，LL 华东基差在+130 元/吨，PP 华东基差在+80 元/吨，基差无变化。
生产利润及国内开工方面，LL 油头法生产利润有盈利，油制PP 生产利润亏损，PDH制PP 利润维持高位震荡。
非标价差及非标生产比例方面，HD 注塑-LL 略有回落，对标品LL 有一定的提振作用。
PP 低融共聚-PP 拉丝价格持续拉升，对PP 标品供应上有利好作用。
进出口方面，PE 和PP 进口窗口已关闭。
策略
（1）单边：将维持低位震荡，关注下游补库情况，短期建议观望。
（2）跨期：无。
风险
原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。