机构：宝城期货有限责任公司
作者：毕慧
核心观点
今日豆类期价涨势放缓，豆二期价涨幅超1%，期价站上30 日均线。豆一期价勉强收于5000 关口附近，表现弱于豆二，期价承压于5 日均线，暂获30 日均线支撑；两粕涨势放缓，其中豆粕涨幅1%，期价突破20 日和30 日均线压制，菜粕期价盘整为主，期价向下寻求20 日均线支撑；油脂中三大油脂盘整为主，波幅明显收窄。但内部表现来看，三大油脂中豆油和菜籽油期价均运行在10 日均线上方，棕榈油运行在5 日和10 日均线之间，油粕反弹明显放缓。
豆类市场来看，随着天气市大幕的拉开，市场对美豆产区天气变化保持高度关注。目前，美国中西部作物带干燥程度正在加剧，不利于作物初期生长，点燃市场做多热情。收盘后美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2023 年6 月4 日当周，美国大豆种植率为91%，低于市场预期的92%，此前一周为83%，去年同期为76%，五年均值为76%。随着进口大豆到港量逐渐增加、油厂大豆压榨量持续回升，豆粕供应逐渐改善，需求端总体表现相对清淡，豆粕现货和基差承压下行；终端多以刚需采购为主，主动增加库存的比例不高；但提货节奏相对良好、油厂库存低位缓慢回升。中期来看，短期反弹难以扭转整体下行趋势，在原料成本支撑下移和未来供应增加的双重压力下，豆粕期价仍将面临较大下行压力，短期反弹不改弱势格局。反弹暂且观望。
油脂市场来看，近期宏观经济的担忧导致全球原油、谷物及油籽市场剧烈波动。从近期公布的数据来看短期基本面依然面临较大压力。随着印尼出口税费的下调，印尼棕榈油出口竞争力有望提升。国内市场来看，棕榈油库存季节性去化加速，但基本面压力持续对价格施压。虽然市场对厄尔尼诺预期升温，可能给东南亚棕榈油产量带来的影响仍是市场关注的焦点，但由于影响的是远期价格，主要体现在对市场情绪的提振上，难以扭转近期的增产压力。国内棕榈油库存去化趋势最为明确，并且下降幅度最大，棕榈油季节性消费强于豆油。国内棕榈油期价反弹的过程中，内外价差迎来修复，但短期反弹尚未扭转弱势，随着反弹力度的衰减，油脂期价再度承压。