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银行:国内中小银行化险到哪儿了?

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投资建议二十大报告中提到“防范金融风险还须解决许多重大问题”,年内即将召开五年一度的金融工作会议,我们预计化解金融风险可能是重点之一。根据《中国金融稳定报告(2022)》(以下简称“报告”),我国366 家金融机构处于“高风险状态”,占...

机构:中国国际金融股份有限公司

作者:林英奇,周基明,张帅帅

投资建议
二十大报告中提到“防范金融风险还须解决许多重大问题”,年内即将召开五年一度的金融工作会议,我们预计化解金融风险可能是重点之一。根据《中国金融稳定报告(2022)》(以下简称“报告”),我国366 家金融机构处于“高风险状态”,占比8.3%,资产规模达5.61 万亿元,占银行业资产比重1.55%,其中农村金融机构数量比92%,东北和中西部省份可能是风险高发地区。我们预计未来五年国内中小金融机构风险稳妥处置,风险可控,优质上市银行经营状况保持稳健。
理由
化险可能是未来五年金融工作主线。年内即将召开五年一度的金融工作会议,2017 年7 月金融工作会议以“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”为主题,二十大报告中提到“防范金融风险还须解决许多重大问题”,我们预计今年金融工作会议中化解金融风险可能是未来五年的工作主线之一,地方隐性债务、中小高风险金融机构、房地产债务处置可能是重点领域。
366 家中小金融机构风险待化解。2017 年以来人民银行启动金融机构评级,按风险由低到高划分为11 级,其中,8-D级表示机构处于“高风险状态”,D级表示机构已倒闭、被接管或撤销。根据报告,2Q22 参评的4392家银行业金融机构中,366 家处于高风险状态,较4Q21 的316 家增加50家,数量占比由7.2%上升至8.3%;规模方面,高风险机构资产规模达5.61 万亿元,高风险机构资产规模占银行业总资产的比例由4Q21 的约1%升至1.55%,但总体占比较低、风险可控。我们认为未来中小银行风险化解主要通过两种方式:1)区域内合并,并可能配合专项债注资、核销不良贷款,例如辽沈银行、山西银行、四川银行等案例;2)推动问题机构破产重组,例如辽阳农商行、太子河村镇银行、包商银行等。
农村金融机构为风险高发领域。分类型来看,大型银行、外资银行、民营银行评级结果较好,无高风险机构;城商行评级结果次之,125 家参评城商行中,13%(约16 家)机构处于高风险状态,占全部高风险机构数量的4%;农村金融机构风险较高,约10.1%(217 家)的农合机构(包括包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社)、7.2%(118 家)的村镇银行处于高风险,合计占全部高风险机构数量的92%。
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盈利预测与估值
维持盈利预测和估值不变。
风险
房地产和城投风险,息差压力大于预期。

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