宝城期货聚酯早报：聚酯原料短期或将偏强运行

品种：PTA（TA）
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱
参考策略：观望
核心逻辑：上游来看，近期美国达成了关于提高债务上限的临时协议，致使市场对风险类资产的偏好有所回升，同时OPEC+会议上沙特在自愿性减产的基础上单独在7 月进行一次100 万桶/日的减产，并放言如有必要可延长。受此影响，原油价格出现上涨。PX 方面，近期PX 开工负荷再度回升，PX 供应趋于宽松，预计PX 价格或将相对油价表现弱势。供应端来看，近期PTA 装置开工率小幅回升，未来装置检修与重启并行，预计开工率维持小幅上升。需求端聚酯各品种利润表现持续好转，聚酯综合现金流保持为正，而聚酯库存周内去化，库存绝对量同比处于中性状态。终端织造开机率继续回升，内销市场表现尚可。整体来看，短期油价偏强震荡，但PX 供应趋于宽松下或将使得PTA 成本端支撑相对弱于原油涨势，而近期PTA 自身供需结构表现良好，预计短期PTA 价格或将呈现偏强震荡运行。
品种：乙二醇（MEG）
日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏强
参考策略：观望
核心逻辑：供应端来看，近期部分短停煤制装置重启提负，供应出现小幅回升。进口方面，近期韩国检修、转产维持高位，同时北美地区部分装置计划检修，预计未来进口量或将小幅下降。需求端聚酯各品种利润表现持续好转，聚酯综合现金流保持为正，而聚酯库存周内去化，库存绝对量同比处于中性状态。终端织造开机率继续回升，内销市场表现尚可。综合来看，短期乙二醇供应端持续小幅回升，但供应压力依旧不大。需求端聚酯开工同步回升，同时终端织造开机率继续回暖，乙二醇供需结构维持偏强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现偏强震荡运行。