机构：华创证券有限责任公司
作者：黄麟
车购税减免延续优化，上海出台充电设施政策。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议对重点领域关键核心技术攻关做出指示，并表示将延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系；上海市发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，指出要强化绿色发展领域民间投资支持，并对可再生能源项目、充电设备、充电站点和企业等给予资金支持和补贴。
本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌1.77 %，在全行业30 个行业板块中排名第28 位；同期沪深300 指数上涨0.28%，电新板块跑输沪深300指数2.05pcts。
新能源汽车产业跟踪：
产业链价格：本周电池级碳酸锂环比+4.77%；氢氧化锂环比+4.46%；电解钴环比+0.39%；硫酸钴环比+1.35%；磷酸铁锂环比+3.16%；正磷酸铁环比-5.77%；人造石墨中端环比+1.35%；三元/圆柱/2600mAh 电解液环比-11.11%；锰酸锂电解液环比+4%；6μm 铜箔加工费环比-24.14%；其他材料价格基本稳定。
产业链需求：根据乘联会数据，4 月份乘用车零售销量163 万辆，同比+56.15%，环比+2.45%，乘用车批发销量178.8 万辆，同比+88.59%，环比-10.06%；其中电动车零售销量52.7 万辆，同比+86.56%，环比-3.48%，新能源汽车批发销量60.7 万辆，同比+116.79%，环比-1.62%。
上市公司公告：科威尔发布定向增发说明书；璞泰来发布投资公告；盛新锂能、华宝新能发布股权激励计划。
行业重要动态：现代首个海外氢燃料电池工厂广州工厂投产；松下将在美国建设第三家电池工厂；丰田2025 年在美国投产纯电动SUV。
投资策略
新能源汽车板块：2023 年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23 年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900 万辆。材料环节预计2023 年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。
风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。