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中金通用自动化周报:5月制造业PMI疲软 AI+机器人再迎催化

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行业动态行业近况上周(23/05/29-23/06/02),中金通用自动化板块下跌0.91%,上证综指上涨0.55%,深证综指上涨1.15%,科创板指上涨1.41%。分板块来看,中金通用自动化板块整体下跌,表现靠前的三大子板块为:3C自...

机构:中国国际金融股份有限公司

作者:郭威秀,陈显帆

行业动态
行业近况
上周(23/05/29-23/06/02),中金通用自动化板块下跌0.91%,上证综指上涨0.55%,深证综指上涨1.15%,科创板指上涨1.41%。分板块来看,中金通用自动化板块整体下跌,表现靠前的三大子板块为:3C自动化(+1.36)、机器人(+0.16%)、刀具(-0.07%)。
中金通用自动化金股组合下跌1.04%,同期SW机械设备下跌0.59%。下周金股组合包括:A股中控技术、科德数控、容知日新、埃斯顿、宏华数科。
评论
需求持续筑底,建议关注景气赛道抓手的龙头α。1)PMI:5 月制造业PMI从4 月的49.2 继续回落0.4 个点至48.8,生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.3%,比上月下降0.6 和0.5 个百分点,生产需求端疲软。
2)微观订单:据我们行业调研,4 月制造业订单需求环比回落,但部分龙头公司,例如埃斯顿、机器人、埃夫特、海天精工、科德数控等订单增速相对坚挺,建议关注景气赛道为抓手&新产品迭代能力强的龙头α。
深圳人工智能行动方案落地,AI+机器人再迎催化。5 月31 日,深圳市发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案(2023—2024 年)》,AI+产业再迎红利。我们认为人工智能有望赋能机器人,建议:1)关注算力企业垂直化进展,如阿里云正在实验将千问大模型接入工业机器人。2)感知层强化,包括机器视觉、NLP、力感知三大方向。建议关注在开放式互联网平台、PCS 产线工艺总控系统、工业软件等方面全方位布局的埃斯顿、产品内嵌核工业工艺处理软件包并参股投资AIoT 数据分析应用和嵌入式边缘计算领域子公司的景业智能;其余关注华中数控、埃夫特、固高科技(均未覆盖)。
人形机器人已处前夕,密切关注主线机遇。《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案(2023—2024 年)》同时强调人形机器人的研发和规模化应用。我们认为2023 年人形机器人产业链以方案改进&送样为主,整体Boom 成本距离经济规模量产仍有差距,产业界对2024 年批量订单抱有积极期待,其中,行星滚柱丝杠成为继谐波减速器后国产供应链关注焦点。建议关注拓普集团(汽车组覆盖)、绿的谐波(机械&电新覆盖)、双环传动(机械&汽车覆盖)。
估值与建议
我们维持覆盖个股的目标价、盈利预测和评级不变。
风险
疫情反复、海外需求疲软、宏观经济下行。

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