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持债情绪波动(2023年6月第1周):信用债动能指数跟踪

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信用债动能指数整体跟踪:跌幅走阔。1)本周信用债动能总指数较上周下跌7.41%,当前处于49.5%的历史分位值。2)动能总指数偏离趋势项的幅度走阔至7.49%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:总指数低于过去三年同期水平。4)与...

机构:招商证券股份有限公司

作者:尹睿哲,李豫泽,胡依林

信用债动能指数整体跟踪:跌幅走阔。1)本周信用债动能总指数较上周下跌7.41%,当前处于49.5%的历史分位值。2)动能总指数偏离趋势项的幅度走阔至7.49%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:总指数低于过去三年同期水平。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为58.82bp,较上周走阔3.07bp;信用债动能总指数下跌1.78 个分值,较上周跌幅7.41%。
各券种动能指数跟踪:分券种来看,现券成交显著放缓,城投债动能指数、产业债动能指数均呈下行趋势。其中,城投债动能指数表现优于产业债动能指数,但两者分化小幅收敛。
城投债动能指数:边际下跌。1)本周城投债动能指数较上周下跌8.48%,当前处于52%的历史分位值。2)就偏离趋势值的程度来看,指数偏幅收敛至2.7%,处在正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数低于过去三年同期水平。4)与信用利差对比:3 年AA+城投利差为58.82bp,较上周走阔3.07bp;城投债动能指数下跌2.43 个分值,较上周跌幅8.48%。
产业债动能指数:行至低位。1)本周产业债动能指数较上周下跌6.97%,当前处于36.9%的历史分位值。2)指数偏离趋势项的幅度走阔至7.17%,处于正常波动区间内。3)近年市场情绪对比:指数略高于2021 年同期水平,低于2020年、2022 年同期。4)与信用利差对比:3 年AA+中票利差为59.98bp,较上周走阔4.78bp;产业债动能指数下跌1.55 个分值,较上周跌幅6.97%。
风险提示:测算指数变量失真,指数计算方法需调整,信用事件冲击指数

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