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大类资产追踪月报:A股冲高回落 北向资金小幅净流出

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5月A股主要宽基指数冲高回落,其中沪深300指数下跌5.72%,中证500指数下跌3.10%,科创50指数下跌3.12%;资金方面,北上资金5月净流出121.37亿元,其中电子、电力设备和电力公用规模居前,流入规模分别为58...

机构:中银国际证券股份有限公司

作者:郭策

5 月A 股主要宽基指数冲高回落,其中沪深300 指数下跌5.72%,中证500指数下跌3.10%,科创50 指数下跌3.12%;资金方面,北上资金5 月净流出121.37 亿元,其中电子、电力设备和电力公用规模居前,流入规模分别为58.9亿元、45.1 亿元和32.9 亿元,食品饮料、家电和计算机流出规模居前,流出规模分别为58.5 亿元、49.4 亿元和40.2 亿元;截至5 月31 日融资融券余额为1.61 万亿元,较4 月末增加62.11 亿元;行业涨幅方面,电力公用事业、电子和计算机领涨,涨幅分别为3.63%、1.54%和1.03%;消费者服务、农林牧渔和建筑领跌,跌幅分别为13.01%、10.13%和9.25%。债券市场长端利率下行,7 天回购利率下行;商品市场走势分化,其中COMEX 黄金5 月下跌0.92%,NYMEX 原油5 月下跌11.82%。
资产概览
A 股市场主要宽基指数普遍下跌,海外权益市场走势分化,债券市场普遍上涨,商品市场普遍下跌。权益市场方面,沪深300 下跌5.72%,中证500 下跌3.10%,创业板下跌5.65%;海外权益市场普遍上涨,其中纳斯达克指数上涨5.80%,德国DAX 指数下跌1.62%,韩国综合指数上涨3.02%。债券市场普遍上涨,中证国债上涨0.76%,中证企业上涨0.64%。
商品市场普遍下跌,南华商品指数5 月下跌5.18%,螺纹钢下跌5.38%,铜下跌5.65%,铝下跌4.59%,黄金下跌0.92%,原油下跌11.82%。
最新观点
宏观影响因素方面,5 月主要正贡献来自情绪及货币利率类因子;5 月主要负贡献来自经济增长、股市及价格类因子,其中经济增长及价格类因子连续四个月提供主要负贡献。
北上资金5 月为净流出。北上资金5 月净流出121.37 亿元,4 月净流出45.53 亿元分行业看,电子、电力设备、电力公用流入规模居前;食品饮料、家电、计算机流出规模居前,三者均连续下跌。
融资买入活跃度下降。截至5 月31 日融资融券余额为1.61 万亿元,较4月末增加62.11 亿元。截至5 月31 日融资买入额占融资余额比为4.29%,位于最近三个月后38.33%分位。
债券市场长端利率下行,7 天回购利率下行。长端利率5 月下行9.38bp至2.70%,前一月下行7.40bp;短端利率5 月下行16.35bp 至1.98%,4月下行8.64bp。7 天回购利率5 月下行28.39bp 至2.09%,4 月下行133.62bp至2.37%,滚动20 日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行6.97bp、国开债期限利差上行18.84bp,3M 中短期票据-3M 国开债信用利差5 月上行13.14bp。
商品市场普遍下跌。南华商品指数5 月下跌5.18%,其中工产品指数下跌6.65%,农业品指数下跌3.25%,SHFE 螺纹钢下跌5.38%,LME 铜下跌5.65%,LME 铝下跌4.59%。COMEX 黄金5 月下跌0.92%,近一个月呈震荡趋势。NYMEX 原油5 月下跌11.82%。
风险提示
量化模型因市场剧烈变动失效。

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