机构：中信建投证券股份有限公司
作者：程似骐,陶亦然,陈怀山,马博硕
核心观点
本周汽车板块上涨0.7%，乘用车和汽车零部件走势出现分化，分别上涨3.2%、下跌0.6%。乘用车板块上涨主要系近期汽车质量投诉事件影响减弱，以及政策进一步加码所致。继 “部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”，以及对部分国六a 乘用车给予额外半年销售过渡期影响，我们认为燃油车型被动降价促销压力有望缓解。同时，6 月2 日李强总理主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的产业措施，要加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域技术攻关，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，板块迎来预期边际向好。此外，自主车企重磅车型陆续定价有望进一步提振板块销量，建议把握变局拐点。
行业动态信息
车企跟踪：5 月车企销量陆续披露，理想、比亚迪等新能源车延续强势表现。
比亚迪5 月销售228087 辆，同比+109.4%，其中海外销售新能源乘用车合计10,203 辆。此外，理想汽车5 月交付量达到28277 辆，同比+146%；蔚来汽车交付6155 辆，同比-12%；小鹏汽车交付7506 辆，同比+6%；广汽埃安销售45003 辆，同比+114%；哪吒汽车交付13029 台，同比+18%；零跑交付12058台，同比+164%；极氪交付8678 台，同比+100%。新能源汽车降价促销或阶段性降温，特斯拉售价重回上升通道，5 月2 日特斯拉中国和美国将在售的Model 3/Y 售价上调，分别上涨2000 元人民币/250 美元。
车型跟踪：自主品牌价持续发力，多款新能源车型迈入20 万价格区间。
2023 年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。5 月中旬，比亚迪海豹冠军版、比亚迪汉DM 系列改款陆续上市，价格区间下限均为18.98 万元；哈弗正式推出枭龙系列和枭龙 MAX，售价区间分别为13.98 万-15.68 万元和15.98-17.98 万元。5 月下旬，深蓝发布S7，定位为中型SUV，预售价区间为16.99-23.99 万元，并提供增程式混动、纯电动以及氢电版本供消费者选择；蔚来ES6 正式上市，75kWh 版售价36.8 万元，100kWh 版售价42.6 万元，外观、内饰、舒适配置、智能化等方面全面提升；比亚迪推出宋Pro DM-i 冠军版，71km 版售价13.58w/14.28w，普降5k 且纯电续航增加；110km 版售价14.98w/15.98w，降价增配树立A 级SUV 新标杆；吉利银河L7 于5 月31 日上市，售价区间为13.87-17.37 万元，20 万元内电混SUV 市场再添一员大将。
投资建议：预期波动筑底，把握新一轮布局。
整车推荐比亚迪、理想汽车、长安汽车、长城汽车等强势自主及新势力；零部件推荐伯特利、德赛西威、双环传动、三花智控、拓普集团、华懋科技等。
风险提示：行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。