3200是不是底部？反弹买什么？

核心结论
CHAMANG基准假设下，3100-3200是我们预期的基本面底部位置。考虑估值、情绪、交易面、重点龙头估值隐含的增速预期等多重因素，建议积极乐观。
反弹买什么？历轮风险偏好见底后的修复行情，超跌反弹是主要特征。本轮跌幅靠前品种主要包括地产链、消费及部分TMT。
超跌反弹后，仍需关注弱经济环境下的典型交易特征。行业轮动或依然较快，单纯的景气投资有效性较低，行业内低估值、低波动、筹码好、小市值等方向应重视。