首页 期货 正文

油脂周报:短期利多难寻 油脂板块弱势整理

扫码手机浏览

【逻辑】近期三大油脂接连跌破震荡区间,形成明显下跌趋势,其内部原因在于油脂需求恢复不及预期,而供应偏松预期逐步兑现,外部原因主要是美联储激进加息引发的银行破产事件,市场对经济衰退情绪加剧,原油价格大幅下跌,宏观风险上升。...

机构:浙商期货有限公司

作者:向博,王璐

【逻辑】
近期三大油脂接连跌破震荡区间,形成明显下跌趋势,其内部原因在于油脂需求恢复不及预期,而供应偏松预期逐步兑现,外部原因主要是美联储激进加息引发的银行破产事件,市场对经济衰退情绪加剧,原油价格大幅下跌,宏观风险上升。
基本面来看:棕榈油产地减产季即将结束,产量预计进入增产周期,二季度以后供应预期回升。近期马棕出口受印尼节日备货和B35生柴政策影响有所增加,但主要消费国库存偏高,出口需求仍受其库存去化速率影响,预计马棕延续弱势。菜油方面,受新季主产国菜籽增产影响,供应预期偏松,近几月国内菜籽及菜油大量进口到港,供应增多,而需求季节性淡季,呈现累库趋势。豆油库存压力较低,但供应预期受巴西大豆到港压榨增多,前期消费预期恢复程度不佳,基本面支撑偏弱。
整体来看,外部宏观风险仍在,中期油脂供应预期偏松,需求恢复仍待兑现,供强需弱格局下,预计油脂板块维持弱势整理。
【操作建议】
国内油脂基本面偏弱,棕榈油、菜油去库需求明显,豆油供应增加预期增强,供强需弱格局下油脂板块明显走弱,品种间亦有所分化。操作建议:菜油基本面弱于豆油、棕榈油,0105空单继续持有,关注国内油脂库存拐点。
【未来关注重点】
基差、库存、东南亚产量变化,印尼出口政策、国际原油价格及美元指数。

阅读全文

本文转载自互联网,如有侵权,联系删除

相关推荐

推荐文章