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中国移动(600941):移动云增势强劲 CAPEX重点投入算力方向

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事件:公司3 月23 日晚发布22 年年度报告。全年营业收入达到人民币 9,373 亿元,同比增长 10.5%;归属于母公司股东的净利润为人民币 1,255 亿元,同比增长 8.2%;2022 年公司实现EPS 5.88 元,同比增长3...

机构:招商证券股份有限公司

作者:梁程加,孙嘉擎

事件:公司3 月23 日晚发布22 年年度报告。全年营业收入达到人民币 9,373 亿元,同比增长 10.5%;归属于母公司股东的净利润为人民币 1,255 亿元,同比增长 8.2%;2022 年公司实现EPS 5.88 元,同比增长3.9%。
1、政企市场增势强劲,能力跃升
政企市场业务方面,2022 年,政企市场收入保持快速增长,达到 1,682 亿元,同比增长 22.6%。
移动云收入实现新跨越,同比+108.1%达503 亿元。其中toB IaaS+PaaS同比+122.2%,根据IDC 数据,公司公有云、边缘云以及私有云市场分别排名第6、第1 和第3 位;toC&H 同比+59.5%达55 亿元,移动云盘月活客户达1.66 亿户,行业排名第二;公司自研核心架构,具备计算+存储+网络+服务器+操作系统自主可控能力。IDC 同比+17.2%达253.5 亿元;CDN 同比+11.2%达27.3 亿元;ICT 同比+33.7%达192.7 亿元;物联网同比+35.5%达154.4 亿元;大数据同比+96.1%达31.8 亿元;5G 专网同比+107.4%达25.5 亿元。
政企客户新增437 万家到2320 万家;数字政府累计签约项目达200 亿;全年5GDICT 年签约金额达365 亿元,广泛覆盖智慧工厂、电力、矿山、医疗及自动驾驶等应用场景。
2、Capex 加大算力投入,23 年资本开支绝对值下降公司2022 年资本开支增速放缓,达人民币1852 亿元,预计2023 年资本开支下降至1832 亿元,其中:
(1) 算力投资同比提升34.9%至452 亿元,占比24.7%,较22 年提升6.6个百分点,预计23 年新增投产云服务器超24 万台、对外可用IDC 机架超4 万台;
(2) 连接投资同比降低12.1%至1029 亿元,占比56.2%,较22 年降低7.1 个百分点,其中5G 网络相关投资830亿元,同比降低13.5%,预计23 年开通5G 基站36 万站,累计达到164.5 万站;(3) 能力投资同比提升5.2%至141 亿元,占比7.7%,较22 年提升0.5 个百分点,预计23 年累计实现上台能力1,200 项,能力调用量3,600 亿次;
(4) 基础投资同比降低0.9%至210 亿元,占比11.5%,较22 年提升0.02 个百分点。
风险提示:市场竞争加剧、分拆上市存在不确定性、创新业务拓展不及预期、成本管控不及预期。

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