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化工策略日报:原油延续反弹 化工仍偏稳为主

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板块逻辑:原油连续反弹,其他原料也跟随企稳,煤炭亦企稳,化工动态估值支撑有增,且内需订单仍偏修复,预期及动态估值短期现支撑;且近期价格反弹也使得供需现实有所改善,短期存在一定支撑,基差有所走强,但5-9偏反套,表明预期在修复。近期主导...

机构:中信期货有限公司

作者:胡佳鹏,黄谦,杨家明

板块逻辑:
原油连续反弹,其他原料也跟随企稳,煤炭亦企稳,化工动态估值支撑有增,且内需订单仍偏修复,预期及动态估值短期现支撑;且近期价格反弹也使得供需现实有所改善,短期存在一定支撑,基差有所走强,但5-9 偏反套,表明预期在修复。近期主导逻辑仍是宏观和动态估值,短期如预期修复反弹,但中期仍偏承压,反弹高度或受限。
甲醇:强现实弱预期,甲醇震荡运行
尿素:尿素现货持稳为主,期价震荡上行
乙二醇:市场供应宽松,价格低位震荡
PTA:高价压制需求,谨慎调整风险
短纤:现货产销疲软,压制短纤价格
PP:供应压力偏大,PP 或震荡偏弱
塑料:关注点逐步回归基本面,塑料或延续震荡苯乙烯:供需预期偏差,苯乙烯承压下行
PVC:弱预期弱现实,PVC 表现偏弱
沥青:沥青期价被高估等待回落
高硫燃油:高硫燃油裂解价差仍有上行空间
低硫燃油:高低硫价差上涨趋势较难延续
单边策略:短期偏震荡为主
对冲策略:多L 或V 空PP,多高低硫空沥青
风险因素:原油大幅回落,海外宏观风险再现

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