白糖期货周报：郑糖五年高位回落 6000关口初步支撑

【策略观点】
短期内，印度糖减产、印度第二批出口配额难落地、国内甘蔗糖超预期减产仍是内外糖价的支撑因素，但利多已经兑现殆尽。中长期看，国际方面，4 月份待巴西中南部开启2023/24 榨季之后，巴西糖将成为国际糖市的定价主角。市场比较关注巴西新榨季能否如期展开以及能否提前展开，若巴西糖能够形成有效供给补充，外糖续涨空间将受限。国内方面，2022/23 榨季超预期减产以及强劲的销糖将支撑现货价格，基差有望走强。往后看，国内广西、云南糖厂基本收窄结束，接下来将进入去库阶段，减产以及上半年进口数量相对较少，供应端的压制作用降低，后续关注需求端的实际恢复力度。