铝周报：进口风险逐步凸显

核心观点中性宏观风险释放带动价格回落，国内下游低价补库带动库存去化。但进口风险较大，国内供应压力环比增加。
月差中性当月与主力月差为0元/吨，c结构逐步转向。月差相对低估，可以尝试结构正套。
冶炼利润偏空上周国内电解铝利润达到865元/吨，环比下降。
现货升贴水偏空A00铝升贴水：本周现货贴水50-升水10元/吨，环比收窄。
铝型材开工率偏多铝型材企业周度开工率63.5%，环比回升。
铝板带开工率偏多铝板带企业周度开工率78.8%，环比回升。
铝线缆开工率偏多铝线缆企业周度开工率55%，环比回升。
国内库存偏多本周一电解铝社会库存相较上周四下降3.8万吨至117.3万吨。
铝棒库存偏空本周一铝棒社会库存相较上周四增加0.79万吨至17.73万吨。
进口利润偏空电解铝进口利润为-76元/吨，亏损环比大幅收窄，接近盈亏平衡。
LME库存偏空上周LME铝库存增加0.40万吨至55.25万吨。
LME0-3升贴水偏空上周LME铝0-3贴水收窄至-47.5美元/吨。