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金融工程周报:流动性共振放松下反弹有望 相对收益仍在中特估和大信创

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一周鑫思路年初以来我们持续提示大盘有调整需求,上周我们成功抓住建筑主线,并挖掘电子的买入机会。与鲸同游上周绝对收益-0.08%,相对于沪深300超额收益0.13%,近三周累计超额收益1%。“风浪大鱼才贵”,缺乏新主线新共识下,...

机构:华鑫证券有限责任公司

作者:吕思江,马晨

一周鑫思路
年初以来我们持续提示大盘有调整需求,上周我们成功抓住建筑主线,并挖掘电子的买入机会。与鲸同游上周绝对收益-0.08%,相对于沪深300 超额收益0.13%,近三周累计超额收益1%。“风浪大鱼才贵”,缺乏新主线新共识下,相对收益仍在“中特估”、大信创相关细分板块,市场割裂程度或继续上行。
中国降准、美联储真实流动性本周快速上行。中美共振展示了维护市场流动性的决心。3 月以来的快速调整有望近尾声,看好一个小级别B 浪反弹重新测试3300 以上压力。中期来看仍没有明显的加仓信号。
当前建议仓位: 指数短期下行压力略有释放,流动性指标驱动下,由20%上调至40%。
外资角度来看,北向资金分歧较大,配置盘流出-73.23亿,交易盘流入137.34 亿。上周北向集买科技和国企。
推荐继续跟踪近期收益率更强的短线外资信号。
内资机构继续流出电新、医药、化工等行业,全A 上周共计流出-946.45 亿。
动量反转风格来看,行业反转风格22 年全年占优,近三周短期动量收益率上升,两会后市场风格可能转为动量,继续关注当前主线机会的持续性,关注是否出现新的主线机会。
后续我们认为需观察的事件包括:需观察 一、市场对超预期降准的反应。二、欧美银行业风险是否进一步扩散。
三、美联储3、5 月加息节奏是否如同市场预期(节点:下周3 月联储会议。市场当前预期:3 月下周议息会议25bp概率62.0% , 5 月暂停加息, 6 月开始至年底降4 次25bp)。
风格观点
偏向稳定和科技。
宽基观点
继续建议布局双创指数,创业板指数反弹概率逐渐增大。
行业/主题观点
偏向超跌反弹的(交运、农林牧渔);电力设备特高压(电力公用事业、电新);中特估(建筑);高端制造自主可控(电子);信创相关(传媒、计算机)
持仓:农林牧渔、(传媒、计算机)、(电力公用事业、电新)、交通运输、建筑、电子。
ETF 周首推
上周周首推大幅跑赢沪深300。本周推荐资金流入增加、中期趋势向好的游戏传媒ETF(517770)。基于复苏逻辑、国企估值提升与上周北向因子角度, 续推基建ETF(159619)。
风险提示
数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险,基金历史业绩不代表未来。

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