首页 投资策略 正文

大类资产特征跟踪周报:恐惧蔓延:海外衰退交易持续升温

扫码手机浏览

本报告导读:国内经济修复预期持续弱化压制权益商品、提振债券表现;海外硅谷银行事件引起的金融危机与经济衰退恐慌情绪蔓延至欧洲,衰退交易持续升温。摘要:上周大类资产 表现:黄金>美股>债券>港股>A 股>商品>欧股。经济数据证伪“强复苏”逻...

机构:国泰君安证券股份有限公司

作者:王大霁,刘扬,王子翌

本报告导读:
国内经济修复预期持续弱化压制权益商品、提振债券表现;海外硅谷银行事件引起的金融危机与经济衰退恐慌情绪蔓延至欧洲,衰退交易持续升温。
摘要:
上周大类资产 表现:黄金>美股>债券>港股>A 股>商品>欧股。
经济数据证伪“强复苏”逻辑,国内经济修复预期继续弱化,利率下行,债券收益率曲线走平。经济修复预期调整同时压制权益与商品表现,但黄金受实际利率下行预期提振而逆势上涨。硅谷银行事件引起的金融危机与经济衰退恐慌情绪蔓延至欧洲,全球主要股指涨跌不一,而债券普涨。其中美债短端利率下行幅度达到79BP。
对国内而言,经济修复预期弱化压制权益商品表现,黄金受实际利率下行预期提振。工业增加值、调查失业率等经济数据反映经济基本面修复仍弱,“强复苏”逻辑被证伪,市场下修经济修复预期,股票与商品表现被压制,而长短端利率均下行。黄金受实际利率下行预期提振,逆势上涨3.4%。
对海外而言,金融危机恐慌情绪蔓延至欧洲,衰退交易持续升温。
全球加息周期对金融系统的稳定性造成了严重负面影响,欧洲整体银行资产负债情况弱于美国,而瑞士信贷甚至向瑞士央行申请贷款以度过当前危机,恐慌情绪蔓延至欧洲。为防止金融危机再次发生,美联储为多家存款机构提供新的银行期限资金计划,市场对美联储货币政策转向宽松的预期进一步强化,对于欧洲央行的货币政策预期亦然,海外衰退交易持续升温。
风险因素:国内经济增长不及预期,全球央行货币政策超预期

阅读全文

本文转载自互联网,如有侵权,联系删除

相关推荐

推荐文章