机构：中国国际金融股份有限公司
作者：胡骥聪,刘均伟
产品发行
公募基金：公募基金发行热度大幅回升。2 月公募基金总体新发行数量为75 只，新发行规模为884 亿元，发行热度较上月大幅上升111%，但仍低于近一年平均水平。多数基金发行热度相对上月有所回升。
主动股票基金：主动股票型基金发行规模较上月小幅下降。主动股票基金2 月新发数量21 只，与上月持平；新发规模为120.8 亿元，较上月小幅下降5.8%。就类型而言，新发产品以偏股混合型基金为主。
被动股票基金：被动股票基金发行热度大幅提升。被动基金2 月新发数量5 只，发行规模66.53 亿元，较上月大幅回升。其中新发被动股票基金全部都为ETF。新发产品包括有色金属、疫苗与生物科技和消费等主题。
FOF：FOF 新发产品受捧。2 月FOF 基金新发数量10 只，略低于近一年平均水平，新发规模48.9 亿元，相较上月大幅上升10 倍，为近一年最高点。其中普通FOF 贡献主要发行规模，为43.9 亿元。
私募基金：私募证券投资基金发行规模维持低位。1 月私募证券投资基金备案通过数量为2,270 只，较12 月下降12.3%，备案规模为152.21 亿元，较上月下降23%，备案规模处于近一年相对低位；存量规模为5.61 万亿元，较上月末规模小幅上升0.94%。
银行理财：市场偏好风险较低产品。银行理财产品2 月新发行2,285 只，合3,837 亿元，发行规模较上月回升6.4%。按投资性质分类，风险相对较低的现金管理型、混合类及固定收益类产品发行规模上升较为明显，权益类产品发行规模大幅下降；按期限类型，T+0 和1-3 个月产品发行规模大幅上升，1 个月以内和3 年以上的产品发行规模大幅下降。对于固收+产品，2 月存续数量较上月小幅上升，新发数量为1,797 只，较上月有所上升。按产品类别，固收+基金产品发行数量上升明显，仅固收+非标产品发行数量有所回落。
市场表现
公募基金：QDII另类投资和可转债基金领跌。2 月A股市场回落，该月多数大类公募基金整体下跌。其中，QDII混合基金和QDII股票基金跌幅靠前，分别为5.4%和4.4%；QDII债券基金和股票多空基金涨幅领先，分别小幅上涨0.7%和0.4%股票基金：主动股票基金2 月录得小幅下跌。主动股票基金2 月收益为-1.78%，略低于同期中证800 收益（-1.29%）。从主动股票基金与被动股票基金收益结构来看，2 月主动股票基金中位数收益与被动股票基金相近。
主题基金：消费为唯一上涨基金主题。2 月多数主题基金下跌，其中制造（-2.37%）和金融地产（-2.10%）主题基金领跌，仅消费（+0.55%）主题基金上涨。
FOF：各类FOF小幅下跌。2 月FOF产品中位收益率为-0.27%，各类型产品均录得不同程度的跌幅。其中，普通型FOF、目标风险FOF和目标日期FOF的中位收益分别为-0.30%、-0.08%和-0.71%。
量化基金：各类量化基金均录得正超额收益。2 月主动型、对冲和指数型量化基金整体超额收益为分别为0.49%、0.16%和0.06%。量化基金整体超额收益为0.30%，以沪深300 和中证500 为基准的指数型量化基金平均超额收益分别为-0.09%和0.07%。
REITs：多数REITs录得正收益，成交活跃度小幅回升。2 月，全部25 只REITs中，有16 只产品录得正收益，在各类REITs中，产业园区、保障房、生态环保和清洁能源类REITs整体收涨。全部产品中，华安张江光大园REIT、华夏北京保障房REIT和中金厦门安居保障性租赁住房REIT领涨，涨幅分别为2.55%、2.40%和1.91%。
过去一个月REITs市场活跃度小幅回升。
私募基金：2 月股票市场中性策略私募基金领涨。2 月各类私募策略涨跌互现，其中，管理期货、宏观策略和组合基金私募基金跌幅最大，分别下跌1.93%、1.77%和0.54%，而股票市场中性和定向增发策略涨幅最大，分别为1.06%和0.56%。2023 年以来，除了管理期货策略私募基金，其他私募基金均录得正收益。
生命周期基金组合：各组合均相对偏股基金指数超额收益明显。我们在报告《基金研究系列（15）：生命周期理论下基金的分类与优选》的报告中，根据基金份额变化，将主动权益基金分为种子期、成长期、成熟期和调整期4 个生命周期，并基于各生命周期下基金特征筛选基金构建组合。2 月种子期、成长期、成熟期和调整期基金组合涨跌幅分别为-1.53%、1.99%、-0.40%和-