PVC周报：供应高位 外盘下跌 V或震荡偏弱

观点策略
短期走势：震荡。中期走势：偏弱。
操作建议：逢高空。
逻辑驱动
上周PVC 开工率79%（-0.04%），连续5 周保持高位，新增山西瑞恒、英力特共32 万吨中旬检修，天业、聚隆提负，南磷试车中。广西华谊40 万吨已正常量产。近期新增的检修计划主要在5 月份，4 月份春检增加并不明显，预计高供应现状将持续。3 月10 日社库45.9 万吨，环比+0.5（前值+1）万吨，三连增，同比高29.8%（前值25%），下游原料库存偏高。生产企业在库库存天数9.4 天，环比-0.2，企业开工略降，库存向市场转移，同比高242%，下周预期在9.6 天。海外方面，台塑4 月报价下调60-70 美元/吨，幅度超预期，亚洲即期市场普跌40 美元，中国出口利润下调至300 元/吨，欧洲市场下跌40 美元。下游方面，样本企业开工平稳，低价补货，原料库存仍在高位。1-2 月地产数据出炉，新开工同比降9%，较12 月收窄35 个百分点，销售同比降3.6%，收窄28个百分点。成本端，电石供需趋松，山东再跌50，华东PVC综合成本6590 左右。综上，供应高位，出口走弱，但成本有支撑，或震荡，逢高空。
风险提示
1、需求恢复不及预期（利空）；
2、装置因不可抗力开工不稳（利多）；
3、宏观政策刺激力度加大（利多）。
4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）
重点关注
地产，全球疫情发展，宏观货币环境。