机构：宝城期货有限责任公司
作者：
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM）
日内观点：下跌 中期观点：下跌
参考策略：逢高做空
核心逻辑：海外恐慌情绪不断发酵，引发大宗商品普遍下跌，焦煤作为煤炭，除了受原油拖累外，其自身基本面也相对偏弱，日内录得较大跌幅。上周，中焦协建议焦企限产30%左右，并呼吁减少或停止高价煤炭的采购，下游谨慎观望的态度使得近期焦煤流拍现象增多，部分煤种成交价小幅下跌。随着成本煤价走弱，部分焦企利润有所好转，生产积极性边际改善，但整体来看焦煤供应依然宽松，基本面压力下，焦煤期货颓势难改。根据钢联统计，截至3 月15 日，全国110 家洗煤厂日均精煤产量61.09 万吨，环比增0.4 万吨，为内蒙煤矿事故后的首次增长；焦炭日均产量113.4 万吨，环比降0.9 万吨。总的来说，焦煤供应整体宽松，基本面压力依然存在，叠加海外衰退风险再现，焦煤期价大幅下挫，近期持续关注海外相关事件的发展。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
品种：焦炭（J）
日内观点：下跌 中期观点：下跌
参考策略：逢高做空
核心逻辑：海外大型金融机构暴雷再次引发全球衰退担忧，经济复苏带来的需求利好存疑，引发大宗商品普遍下跌。国内，1~2 月地产数据表现良好，且铁水产量进一步改善，均给焦炭期价带来一定支撑，不过蒙煤日通关车数维持在一千车左右，成本端压力持续存在，使得焦炭整体易跌难涨。产业方面，近期焦钢企业持续博弈，主流焦企看涨情绪较强，但目前焦炭首轮涨价仍未落地，而焦煤价格涨跌互现，山西线上竞拍流拍现象增多。供需方面，根据钢联统计，3 月10日当周，焦化厂焦炭产量共计113.4 万吨，环比降0.9 万吨；需求端247 家钢厂铁水日产236.07万吨，环比增2.11 万吨。总的来说，焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行，近期海外衰退风险再现，带动主力合约大幅下挫，继续跟踪相关事件的发展。
（仅供参考，不构成任何投资建议）