热点周报：市场情绪降至冰点

投资要点：
A 股持续调整，市场情绪降至冰点附近。
周度观察：
我们重点观察的A 股指数继上周之后再度全线回落，科创50 以-5.93%领跌，其他指数均下跌了3%以上。风格来看，还是消费和金融稍强，分别下跌了2.85%和3.08%，成长和周期类则分别下跌了4.84%和5.37%。综合看全球的情况，亚太地区普遍下跌，欧洲多有所反弹。其中，英国富时100 和法国CAC40 领涨，分别上涨了1.92%和0.81%。商品端涨跌互现，原油一枝独秀，大涨6.81%，CZCE 玻璃和CZCE 棉花领跌，分别下跌了2.69%和1.83%。
热点跟踪：
金融政策：银保监会12 月23 日发布消息称，近期银保监会认真学习贯彻中央经济工作会议精神，正在抓紧研究谋划2023 年银行业保险业服务实体经济一系列监管政策措施。一是为恢复和扩大消费营造良好金融环境；二是着力保障重点领域信贷资金需求；三是全力支持房地产市场平稳发展；四是继续强化民营小微企业金融服务；五是有序推进优化保险资金运用。接下来银保监会将引导保险资金发挥长期优势，为实体经济提供差异化融资服务，并积极创造条件，探索保险资金长期稳定投资股票模式，充分发挥机构投资者作用，加大优质上市公司股票投资。这些举措将有利于维护人民群众财产合法权益，多渠道增加居民财产性收入，更好地服务实体经济健康发展和资本市场稳定运行。
本周指数大幅回调，市场欠缺交易热情，前期热点多数回调，情绪降至冰点附近。相关热点上涨的仅有水产指数（+2.42%）、预制菜指数（+1.85%）、音乐产业指数（+1.58%）、啤酒指数（+1.45%）、K-12 教育指数（+1.18%）、供销社指数（+0.52%）、在线教育指数（+0.39%）、职业教育指数（+0.3%）、虚拟人指数（+0.14%）、游戏出海指数（+0.05%）等寥寥几个板块。
市场策略：
全球经济分化加剧，国内地产政策和防疫方针逐步放松，经济正在企稳回暖，预期也将逐步改善。展望未来2-3 个月，美元流动性最紧的日子或已过去，但全球不确定性风险仍然居于高位。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，核心逻辑或在于海外供给受阻之中的替代性机会能够在一定程度上进行弥补。
综合而言，我们认为A 股整体估值仍处于显著低估区间，国内经济呈现企稳回暖迹象，有望带动市场预期的修复。短期看，市场受管控放松后的疫情扩散冲击影响出现了震荡调整，但市场情绪已经降至冰点附近，随时有望
反弹，中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，近期的调整已经较充分反映悲观预期，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（房地产、养殖、高端制造和医药医疗等）持续有望收获较优表现。
风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。