首页 基金 正文

私募市场运行周报:市场主线不明 多为主题型机会

扫码手机浏览

本报告导读:本报告对市场主流指数及风格情况进行跟踪,并按照私募策略类型,将私募分为主观多头、指数增强、商品期货、多空、中性、期权、宏观策略,选取了市场上关注度较高的产品进行分组跟踪统计。力求客观反映私募市场整体运行情况,以及通过对市场的...

机构:国泰君安证券股份有限公司

作者:孙雨,王继恒

本报告导读:
本报告对市场主流指数及风格情况进行跟踪,并按照私募策略类型,将私募分为主观多头、指数增强、商品期货、多空、中性、期权、宏观策略,选取了市场上关注度较高的产品进行分组跟踪统计。力求客观反映私募市场整体运行情况,以及通过对市场的跟踪挖掘出策略表现背后的原因,并进行未来一段时间的配置建议。
摘要:
截至2023 年3 月10 日,经济回暖预期反应已较为充分,市场在财报真空期行情多为防守主题型机会。巨潮风格指数中,大盘成长、中盘成长、小盘成长指数涨跌幅分别为-3.52%、-3.38%、-3.06%,大盘价值、中盘价值、小盘价值指数涨跌幅分别为-4.36%、-3.65%、-3.45%;国证2000 指数跌幅为-2.49%、万得微盘股指数涨幅为0.09%、万得全A 指数跌幅为-3.17%。
股票风格因子方面,成长略好于价值,2021 年9 月开始的动量因子继续回撤,没有反弹迹象。市场主线不明,主要为主题型机会,主观多头仓位变化不大,小幅上升:本周主观多头仓位估计值上涨0.9%,为72.9%。
此外,主要宽基指数月度截面波动率自2022 年9 月起持续低迷,三大宽基指数截面波动率进一步下降,量化策略环境较差。市场转向,本周整体量化策略超额收益的相关性有所下降。
2023 年3 月10 日市场下跌,兑现期货方面预期,期货基差有所收敛,此时建仓中性策略较为合适。沪深300 期货、中证500 期货、中证1000 期货基差年化收益分别为-2.02%、-1.60%、0.08%。
期货风格因子方面,2022 年3 月以来期货市场的黑暗时刻还在继续,风格因子整体走平,期货策略小幅反弹但幅度不大。
私募策略方面,2023 年第9 周,期货策略小幅反弹,股票多头策略表现不佳:主观多头收益为-3.08%、指数增强收益为-2.60%,多空策略、中性策略、商品期货策略、期权策略、宏观策略,当周收益分别为-0.74%、0.02%、0.30%、-0.55%、-3.14%。
配置观点方面,观点如下:1、回调预期已经兑现,从基差快速收敛可以看出,目前市场情绪依旧偏强,回调幅度预期深度不深,但近期没有明显主线,以主题型投资为主,轮动较快,建议均衡配置;2、此时配置中性策略性价比回归;3、商品期货价格走势分化,策略方面有所反弹,但目前阶段依旧建议观望。
风险提示:本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算,对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现,也不能保证未来的可持续性,亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务,不涉及对基金产品的推荐,亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

阅读全文

本文转载自互联网,如有侵权,联系删除

相关推荐

推荐文章