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智能网联驾驶月报(2023年1-2月):2023年智能驾驶产业若干趋势前瞻

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核心观点:智能驾驶渗透率持续抬升,近期汽车销量向好,3 月有望进一步改善。2022 年1-11 月L1、L2 等级乘用车渗透率达13.4%、34.5%,分别同比-2.2pct、+11.9pct。近期汽车销量向好,2023 年2 月乘用车...

机构:广发证券股份有限公司

作者:刘雪峰,吴祖鹏

核心观点:
智能驾驶渗透率持续抬升,近期汽车销量向好,3 月有望进一步改善。
2022 年1-11 月L1、L2 等级乘用车渗透率达13.4%、34.5%,分别同比-2.2pct、+11.9pct。近期汽车销量向好,2023 年2 月乘用车市场零售同比增长10.4%,环比增长7.5%,在国内经济扩张+汽车消费刺激政策等多重驱动之下,3 月国内销量有望进一步改善。
OEM 价格竞争短期或影响智能化的投入节奏,但具备技术领先性和产品竞争力的智能化龙头仍将具备长期成长性。在C 端、政策端需求拉动之下,主机厂仍在逐步迈向“软件定义汽车”的终局,我们认为当下的价格竞争更多是影响短期投入节奏,但不改变中长期成长趋势,以舱驾核心底层软件/高阶智能驾驶域控等智能化核心部件为主业、具备技术领先性和产品竞争力的智能化龙头仍将具备长期成长性。尤其值得注意的是,产业龙头具备更强的成本优势、技术优势,经过此轮洗牌,部分能力较弱的玩家或被挤出赛道,行业份额更加集中于行业龙头。
2023 年智能驾驶板块四大方向值得期待。(1)高性价比智能驾驶芯片值得高度关注,以高性价比为核心看点的高通自动驾驶芯片有望取得关键进展;(2)2022 年底工信部、公安部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知(征求意见稿)》,未来L3/L4 智能汽车准入与上路试点有望启动,行业迎来重磅政策催化;(3)车路协同值得高度关注,兼具符合产业趋势+托底经济属性;(4)激光雷达产业深度洗牌,马太效应趋于凸显,车载激光雷达开启放量节奏。
投资建议。我们继续看好中科创达(受益于高通战略推进,未来有望开辟汽车业务第二成长曲线)、德赛西威(充分受益于英伟达驾驶域芯片量产落地)、经纬恒润(智能驾驶稀缺tier1)等产业链龙头,同时建议积极关注千方科技、万集科技等顺周期的智慧交通标的。
风险提示。国内汽车价格竞争加剧及销量波动对相关公司业务的影响;ADAS、高等级智能驾驶域控制器等新产品推广及渗透不及预期;各类非传统汽车产业链厂商入局,行业竞争加剧;相关产业政策进展不及预期。

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