机构：招商证券股份有限公司
作者：梁程加,胡小禹,李哲瀚
事件：3 月13 日晚，公司发布《关于向2023 年限制性股权激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告》，确定首次授予日为2023 年3 月13 日，以14.08元/股的授予价格向符合条件的234 名激励对象授予500 万股限制性股票。
1、深度绑定公司利益与员工利益，加强核心骨干归属感与凝聚力本次股权激励计划有三大亮点。1）激励效力大：本次计划向激励对象授予600万股，占公司总股本的1.29%，其中首次授予500 万股，预留100 万股。2）激励对象覆盖范围广：本次计划首次授予的激励对象总人数为234 人，占公司截止2022 年12 月31 日员工总数2052 人的11.40%，且为公司核心骨干技术人员，有利于公司人力资源的积累。3）实施周期短：公司计划三年内完成本次股权激励计划，实施落地周期短、效率高，更加提振了公司内部信心。
我们认为，本次激励计划的实施将更加稳定公司的核心骨干成员，实现公司员工利益与股东利益的深度绑定。公司所处的机器视觉行业属于技术密集型产业，人力资源是公司的核心竞争力之一，优秀的人力资源是公司保持行业技术领先水平、扩大市场占有率的重要基石。股权激励计划的实施有效结合了股东利益、公司利益和员工利益，特别是公司核心骨干团队的利益，激发了员工的工作积极性与活力，增强了公司凝聚力，有助于公司从前期疫情低谷中快速恢复，助推公司快速发展。
2、股权激励计划彰显公司信心，预计2023 年业绩回归高增长按公司发布的首次授予业绩考核目标进行测算，以《2022 年度业绩快报》中的营业收入和净利润的初步核算数据为基数， 2023-2025 年公司的营业收入目标分别为3,299.93、4,124.91、4,949.89 百万元，复合增速21.64%，净利润目标分别为261.13、321.39、401.74 百万元，复合增速25.99%。我们认为，此次股权激励计划充分彰显了管理层对公司未来发展的坚定信心，以及对公司长期投资价值的高度认可，有望充分激励员工队伍，帮助公司跨入高速发展阶段。
风险提示：境外采购风险、应收账款风险、存货风险、新能源市场竞争加剧风险、文化元宇宙概念关注度下降风险