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策略*月度金股‖三月

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2 月A 股市场进入盘整态势。全球市场对于美联储加息的预期再度出现反复,A 股持续上涨的动能趋弱,部分资金获利了结,行业轮动速度加快。 2 月上证指数、沪深300 指数、创业板指数的涨跌幅分别为+0.74%、-2.10%、-5.8...

机构:长城证券股份有限公司

作者:汪毅,王小琳

2 月A 股市场进入盘整态势。全球市场对于美联储加息的预期再度出现反复,A 股持续上涨的动能趋弱,部分资金获利了结,行业轮动速度加快。
2 月上证指数、沪深300 指数、创业板指数的涨跌幅分别为+0.74%、-2.10%、-5.88%。我们的月度组合中,佐力药业(+9.74%)、沃格光电(+7.49%)、捷佳伟创(+4.85%)、金山办公(+3.45%)等标的表现相对较好。
2023 年3 月配置核心逻辑:
美国通胀数据超预期,全球市场对于美联储加息路径的预期再度出现反复,全球市场风险偏好有所下降。国内来看,此前处于数据真空期+政策真空期,A 股持续上涨的动能有所减弱,再度形成合力需要等待更多经济数据验证以及两会政策落地。短期来看波动有所加大,中长期我们仍维持相对乐观。当前剩余流动性仍未出现明显下行,客观上中小市值仍具有相对优势。市场资金存在“高低切换”的需求,重点关注前期涨幅较小、估值处于相对低位、仓位相对较低、景气向好的方向。中小市值阻力较小具有相对优势,科技成长、医药、存在供需缺口的上中游周期等板块机会较大。消费复苏行情并非已经结束,地产后周期、中药、禽养殖等方向仍有机会。
3 月行业配置建议:
(1)中长期看,自主可控是国家战略,受益于政策支持和长期趋势,建议持续关注信创、安全主题下的芯片、计算机、运营商等。(2)在经济复苏、春季开工、基建加码、以及房地产景气边际改善的影响下,上中游周期行业存在阶段性机会,如建材、有色、化工、机械等。(3)伴随防疫高峰和春节假期过去,出行线、食品饮料等方向可能阶段性获利了结,可以继续关注其中二三线龙头的滞涨标的。
本期组合如下:
佐力药业、苏博特、中国移动、海康威视、奥特维、德方纳米、三一重工、益生股份、科沃斯、芯原股份。所选标的涵盖中小市值、建材、通信、机械、电新、科技、家电、策略等行业。
风险提示:海外经济衰退风险;美联储政策预期反复;疫情再度反复;国内需求下滑;部分企业业绩不及预期;地缘冲突升级风险等。

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