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电力设备新能源行业周报:中科海钠发布多款新型电芯 钠电商业化进程提速

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投资要点: 本周沪深300指数上涨0.66%,申万电力设备指数上涨0.61%,行业跑输大盘,涨幅在全部申万一级行业中排第23位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动3.90%、3.46%、-2...

机构:东海证券股份有限公司

作者:周啸宇

投资要点:
本周沪深300指数上涨0.66%,申万电力设备指数上涨0.61%,行业跑输大盘,涨幅在全部申万一级行业中排第23位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动3.90%、3.46%、-2.71%、1.52%、0.03%、1.71%。
电动车&锂电池板块
(1)中科海钠发布多款新型电芯,钠电商业化进程提速中科海钠举行产品发布会,公开亮相多款新型电芯及装备钠电的新能源汽车,同时针对下游不同的应用场景推出一款圆柱电芯和两款方形电芯,以上三款产品性能优异,在满足低成本和安全性的前提下,具备宽温性、长寿命性、倍率性等优势,未来有望在乘用车、商用车及储能等多领域得到广泛使用。发布会上的新能源车使用电池容量为25KWh的钠电池,从10%-80%的充电时长仅有20min。
(2)近期各材料需求小幅下滑,预计Q2 将恢复高增长1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势,近期降幅趋缓;2)正极材料:
磷酸铁锂:原材料价格波动,导致磷酸铁价格震荡调整,叠加材料加工费下行,磷酸铁2月24日报价1.55万元/吨。三元材料:近期锂盐价格有所回落,正极材料价格相应下降。
目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行。3)负极材料:下游需求略显疲态,负极厂商排产表现一般。原材料端:前期石墨化受新增产能释放,市场均价近期回落至低点,预计负极材料未来盈利性小幅增加;4)隔膜:各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势,各厂商涂覆膜占比增加,产能利用率提高,盈利情况不受影响。5)电解液:原材料:六氟磷酸锂价格趋势与碳酸锂相当,近期环比下降,2月24日报价17.75万元/吨。
建议重点关注:
中科电气:1)石墨化回落近成本线,未来价格有上行趋势,盈利性将有小幅增加;2)石墨化自供率行业领先;3)与多家电池厂稳定合作,有效保障出货量。宁德时代:1)2023年保守出货440GWh,全年利润约450亿元。2)锂盐自供比例提升,预计可满足60GWh电池生产;3)与福特在美国共同建立电池厂,产能约30GWh,打开美国市场,进一步巩固全球龙头地位。传艺科技:1)钠电项目一体化进展较快;2)公司送样产品反馈较好,目前已确定2 GWh电芯订单;3)公司团队具备丰富的研发经验,技术储备及产品性能行业领先。
光伏板块
(1)国内招标进程加速,国资央企带头拉动装机近期招标及开标加速趋势。2月17日,国电投资发布5.65光伏组件、逆变器招标;2月20日,中国电建2023年度光伏组件、光伏逆变器集中采购项目入围公示,本次集中采购容量均为26GW;2月21日,中核汇能2023年度光伏组件设备集中采购,共分3个标段,共
计6GW;2月22日,中核(南京)能源发展有限公司2023年度逆变器框架采购供应商入围中标结果公告,此次招标共分为2个标包,预计约500MW。
(2)上游价格见顶,下游有望放量
1)硅料:下游前期库存消耗将尽,新一轮刚性需求将至。1月上半月硅料谈判和签单活跃度和积极性明显大幅回暖,节前止跌反弹迹象出现;2)硅片:前期大幅降价导致排产下降,叠加节前备货需求上升,导致硅片价格回升20%左右。3)电池片:节前跟涨约6.3%,组件与电池片、硅片之间博弈开启。4)组件:排产上看,春节期间组件企业保持高负荷运转,预计随着博弈明朗化出货有望上升。
1)硅料:近期各硅料企业签单价差本就较大,国内各硅料企业2月份订单基本签订结束。
本周国内在产的15家企业均维持正常运行,3月份有检修计划的企业有一家,产量影响约15%-20%。2)硅片:本周两家一线企业开工率提升至80%。一体化企业开工率维持在80%-100%之间,其余企业开工率提升至80%-90%之间。3)电池片:本周电池片新签价格M10/G12尺寸主流成交价格落在每瓦1.1-1.11元人民币左右的价格,而前期订单每瓦1.13元人民币的价格也有少量在走。4)组件:价格维稳,后续放量仍待整体博弈变化。
建议重点关注:
天合光能:1)上游博弈有望拐点,公司作为组件龙头有望受益。2)扩产落地,公司硅片实现下线,同时N型组件产量逐步抬升。帝尔激光:1)钙钛矿产业加速下,激光设备端使用拓宽。公司作为光伏激光龙头,2022年已实现钙钛矿工艺设备订单交付;2)N型电池设备技术得到逐步认可,近期多个客户新订单的落地, TOPCon光伏电池SE一次激光掺杂设备订单产能累计突破100GW。
风电板块
截至2月24日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为15333.33元/吨、4286元/吨、4231.11元/吨,周环比分别-2.13%、2.44%、2.06%。中国可再生能源协会风能专业委员会(CWEA)公布2022年中国风电吊装统计数据,2022年全国(除港澳台地区)新增风机吊装容量49.83GW,累计吊装容量约396GW,其中海风新增吊装容量约5.16GW,累计吊装容量约30.51GW。海上风电新增装机容量去除2021年抢装潮,一直维持稳定增长,同时沿海各省市“十四五”海风规划超180GW,配合各地出台补贴方案接力国补,海上风电发展有望提速,我们认为沿海地区“十四五”期间对海上风电开发力度或超预期,预计2023年海风招标有望超20GW。随着海上风电的快速发展,对塔筒和桩基的需求会逐步提升,叠加大宗商品价格处于下行通道,相关龙头企业有望量利齐升。
建议重点关注:
明阳智能:海上风电高速发展背景下,半直驱风机更加契合海风大容量、轻量化需求,技术具有先发优势。广东省“十四五”规划海风超70GW,公司具有地理优势,招标规模高企下有望迎来放量。海力风电:公司积极布沿海地区生产基地扩充产能,自有码头资源使得运输成本具有优势,与龙头厂商维持紧密合作,获单能力稳定。
风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)国内疫情变化;(3)上游原材料价格波动。

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