机构：华泰期货有限公司
作者：邓绍瑞,李馨
策略摘要
生猪观点
市场分析
供应方面，本周集团出栏速度增加，散户出栏也较为积极，导致本周的现货供应出现了供过于求的局面，现货价格同步快速下跌。此外，肥标价差有所收窄，大肥的供应对于目前的市场也略显过剩。消费方面，本周北方气温开始快速下降，对于消费需求有一定利好，但提振幅度较为有限，不及当前供应的增幅。综合来看，近期供应的快速增加导致现货价格加速下跌。但由于盘面价格较低，生猪1 月合约表现反而较为坚挺导致基差快速收敛。从目前市场供应压力来看现货价格仍有继续下跌的空间，但由于盘面价格偏低，因此盘面压力目前不是很大。如果下周现货继续下跌，基差收敛至800 以内则会给到盘面一定的压力。整体来看养户们对四季度的价格还是较为乐观。目前主要还需观察消费的复苏情况，冬至前还有一波二次育肥的出栏窗口期，未来供应增长较为明显。预计短期生猪价格或仍将震荡运行。
策略
中性
风险
无
鸡蛋观点
市场分析
供应方面，上周淘鸡价格走弱，养殖利润收窄，大多养殖企业淘汰积极性增加，选择顺势淘汰适龄老鸡，不过受限于农贸市场交投一般，屠宰企业亦按需采购，上周淘汰量小幅增加，考虑到当前可淘老鸡有限，预计本周淘汰量维持增加走势；11 月新开产蛋鸡主要为7 月份前后补栏鸡苗，7 月因蛋价上涨，养殖企业补栏情绪增加，鸡苗销量环比增加6.52%，预计本月在产蛋鸡存栏小幅增加，供应面持续宽松。需求方面，上周临近“双十一”商超、电商存在一定补库需求，需求小幅增加，不过本周延续淡季需求，消费终端对高价接货能力有限，市场交投一般，市场恐慌情绪增加，贸易商拿货更加
谨慎，多以销定采，部分贸易商少量拿货以维持蛋价，但难以扭转需求弱势格局。综合来看，在消费淡季背景下，市场需求偏弱，各环节被动累库，考虑到当前天气适合鸡蛋储存，市场挺价情绪增加，预计现货价格震荡偏弱运行。短期来看因鸡蛋期货主力2501 合约已回调至成本线附近，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。
策略
中性
风险
无