机构：华泰期货有限公司
作者：王英武,王海涛,邝志鹏,余彩云
策略摘要
玻璃方面，本周玻璃供应延续下降，但日融开始小幅回升，产业亏损面有所减少，冷修产线数量增多，厂家库存持续去化。进入四季度后受宏观及地产政策的持续影响，有望看到玻璃需求得到实际改善，因此价格有望延续向上修复。纯碱方面，本周纯碱供给虽小幅下降，但仍处于较高位，库存压力高位不减。考虑到后期仍有投产预期，纯碱基本面恐持续恶化。下游玻璃产业亏损扩大，导致停产检修频发，纯碱的需求短期难见改善。若投机情绪增加导致价格冲高，需注意回调风险。
市场分析
玻璃方面，本周玻璃主力合约2501 震荡调整，收盘价为1353 元/吨，环比下跌12 元/吨，跌幅0.88%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1347 元/吨，环比上涨68.57 元/吨，成交重心大幅上调。供应方面，本周浮法玻璃产量110.86万吨，环比减少0.66%，企业开工率77.56%，环比减少0.05%，产能利用率79.04%，环比减少0.11%，本周新增一条600 吨/日产线放水，供给端进一步降低。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4892.2 万重箱，环比减少4.18%，阶段性供需错配下，厂家库存持续去化。整体来看，本周玻璃供应延续下降，但日融开始小幅回升，产业亏损面有所减少，冷修产线数量增多，厂家库存持续去化。进入四季度后受宏观及地产政策的持续影响，有望看到玻璃需求得到实际改善，因此价格有望延续向上修复。
纯碱方面，本周纯碱主力合约2501 震荡调整，收盘价为1514 元/吨，环比下跌25 元/吨，跌幅1.62%。现货方面，国内纯碱市场走势以稳为主，价格窄幅调整。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率85.2%，环比降低0.09%，产量为61.03 万吨，环比减少0.1%，个别企业负荷下降及短停，开工及产量下降。需求方面，本周纯碱整体出货率为100.38%，环比增加4.23%，上涨明显。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存167.5 万吨，环比减少0.16%，库存高位震荡，集中度高。整体来看，本周纯碱供给虽小幅下降，但仍处于较高位，库存压力高位不减。考虑到后期仍有投产预期，纯碱基本面恐持续恶化。下游玻璃产业亏损扩大，导致停产检修频发，纯碱的需求短期难见改善。若投机情绪增加导致价格冲高，需注意回调风险。
策略
玻璃方面：震荡偏强
纯碱方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
风险
房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。