机构：华泰期货有限公司
作者：邓绍瑞,李馨
策略摘要
粕类观点
市场分析
国际方面，美国农业部出口周报显示，截止10 月24 日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增227.33 万吨，较之前一周增加6%，较前四周均值增加39%。当周，美国大豆出口装船为244.52 万吨，较此前四周均值增加45%，美国当前市场年度大豆新销售241.77 万吨，整体基本符合市场预期。巴西国家商品供应公司表示，10 月27 日，巴西2024/25 年度大豆播种进度为37.0%，一周前17.6%，去年同期为40.0%。其中帕拉纳州播种进度为62%；马托格罗索为55.2%；南马托格罗索州为72%。从整体上来看，新季美豆收获进度持续偏快，处于历史较高水平。巴西方面近期给到的降雨也帮助前期落后的种植进度不断追赶，叠加CONAB 给到的种植面积增加预期，使得巴西新季大豆的丰产预期逐渐变强。在两个主产国的同步施压下，美豆价格偏弱运行。国内方面，受到港口方面突发消息的影响，本周国内豆粕价格并没有完全跟随美豆波动，但整体基本面并未出现较大改变，未来应当持续关注到港情况。除了新季美豆的出口情况以及巴西方面的天气及生长情况，大选的结果也将会对美豆及国内豆粕价格造成不小的影响，需要重点关注，预计短期内豆粕价格仍将维持震荡运行。
参考资讯来源：USDA、CONAB
策略
中性
风险
无
玉米观点
市场分析
国际方面，美国农业部出口销售报告显示，截至10 月24 日当周，美国2024/2025 年度玉米出口净销售为234.2 万吨，前一周为360.3 万吨。美国2024/2025 年度玉米出口装船78.8 万吨，前一周为99.9 万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告显示，阿根
廷玉米种植面积料超过当前年度的630 万公顷，因为叶蝉虫害减轻，虫害导致当前市场年度的玉米产出遭受很大损失。国内方面，供应端，近期主产区仍处新季玉米上市阶段，但气温相对偏高，潮粮不利于储存，市场上量较多。华北地区贸易商出货量增加，价格偏弱运行。需求端，随着玉米供应充足，深加工企业利润升高，深加工企业开机率明显升高，部分企业开始增加建库。饲料企业库存水平偏低，需求有所增加，近期采购量或会有所提升。近期重点关注基层售粮节奏变化。预计近期玉米价格维持震荡态势。
参考资讯来源：钢联数据、USDA
策略
中性
风险
无