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镍不锈钢日报:不锈钢期货价格延续弹升 现货成交有所好转

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镍品种:昨日镍价继续弹升,高镍价对消费形成抑制,现货市场成交冷清,现货升水全面回落。SMM数据,昨日金川镍现货升水下降700元/吨至6650元/吨,俄镍升水下降400元/吨至4750元/吨,镍豆升水下降150元/...

机构:华泰期货有限公司

作者:陈思捷,师橙,付志文

镍品种:
昨日镍价继续弹升,高镍价对消费形成抑制,现货市场成交冷清,现货升水全面回落。
SMM 数据,昨日金川镍现货升水下降700 元/吨至6650 元/吨,俄镍升水下降400 元/吨至4750 元/吨,镍豆升水下降150 元/吨至2100 元/吨。昨日沪镍仓单减少220 吨至1198吨,LME 镍库存减少192 吨至44862 吨。
镍观点:
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中,后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量,精炼镍供需或将转为过剩,中线预期偏空。短期来看,全球精炼镍显性库存仍处于历史低位,低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大,价格受资金情绪主导。虽然当前镍价较产业链其他环节产品仍存在高估现象,但低库存低仓单状态暂未改变,挤仓风险仍未解除,建议暂时观望。
镍策略:
中性。
风险:
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304 不锈钢品种:
昨日不锈钢期货价格延续反弹走势,夜间SS 主力合约价格临近1.7 万关口,现货价格小幅上调,基差小幅回落,市场整体成交较前期有所改善。昨日无锡市场不锈钢基差下降160 元/吨至445 元/吨,佛山市场不锈钢基差下降160 元/吨至545 元/吨,SS 期货仓单减少2052 吨至103621 吨。SMM 数据,昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1350 元/镍点。
不锈钢观点:
目前不锈钢处于高库存、低利润、弱现实、强预期的格局之中。2 月上旬不锈钢期货价格持续下挫,一定程度上已兑现高库存利空,后期库存或将逐步下降;而当前价格下钢厂利润处于亏损状态,对供应形成一定的抑制;当下消费虽仍表现一般,但下游多处于低库存状态,且后市消费预期向好;不锈钢期货价格继续下行空间有限,短期或震荡筑底,后市以逢低买入的思路对待。但由于不锈钢库存仍处于高位,短期价格可能难有流畅上涨行情,或仅表现为震荡反弹,不宜过度追高。
不锈钢策略:
谨慎偏多。不锈钢期货价格或震荡反弹,高库存状态未结束,不宜过度追高。
风险:
外围情绪冲击、消费不及预期。

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