机构:国联证券股份有限公司
作者:高登,陈斯竹,张宁,黄楷,喻虎
特斯拉Robotaxi 有哪些技术亮点?
特斯拉将于美国洛杉矶时间10 月10 日正式推出Robotaxi,FSD V13、无线充电等多项技术有望发布,其中FSD 最新版本备受关注。特斯拉FSD 持续升级,FSD V12是全球首个端到端AI 自动驾驶系统,实现了从规则驱动到数据驱动的转变。最新的智驾方案FSD V13 或于此次发布会亮相,FSD V13 的能力或大幅提升,平均接管里程有望得到6 倍甚至更多的提升,为特斯拉Robotaxi 落地提供了可能。
此次Robotaxi 发布对特斯拉的意义?
Robotaxi 有望打造公司增长新空间。马斯克视Robotaxi 为特斯拉最重要的产品之一,认为其潜在价值可能高达数万亿美元,因此当前特斯拉集中精力加速自动驾驶出租车Robotaxi 的研发。Robotaxi 有望成为未来出行的主流选择,为公司带来持续增长。同时,通过Robotaxi 的落地可进一步加速FSD 的迭代速度,巩固特斯拉在智能驾驶领域的领先优势,进而提升FSD 用户付费率,改善其当前汽车业务经营现状。
Robotaxi 当前商业化进展如何?
技术、成本等多种因素推动Robotaxi 商业化落地。技术端,端到端自动驾驶技术已成为行业共识,助力Robotaxi 落地。同时,弗若斯特沙利文分析预计到2026 年左右Robotaxi 的单公里成本与传统出租车/网约车相当。商业化稳步推进,中国Robotaxi 商业化加速落地,百度萝卜快跑引领国内Robotaxi 发展。美国Waymo 商业化领先,当前Waymo 在美国每周乘坐Waymo 付费出行人次已突破10 万,商业化呈现加速态势。凭借领先的技术和强大的品牌力,特斯拉Robtaxi 或重塑行业。
Robotaxi 产业链有哪些投资机会?
特斯拉Robotaxi 有望重塑产业。Robotaxi 覆盖上游基础技术、中游制造环节以及下游运营相关方三大环节。Robotaxi 商业落地后,出行成本有望降低,而更低用车成本或催生新的需求,从而催生相关产业机会。同时,受益于Robotaxi 的落地运营,智能驾驶产业链也有望迎来快速发展。
投资建议:关注Robotaxi 产业链核心环节
核心零部件领域:重点推荐高速连接器供应商电连技术;线控底盘是高阶智驾核心零部件,建议关注线控底盘域供应商伯特利、中鼎股份;域控制器供应商德赛西威、经纬恒润、华阳集团等;Robotaxi 的落地可加速FSD 迭代从而推动销量的提升,推荐特斯拉产业链核心供应商拓普集团、新泉股份等。
Robotaxi 整车领域:华为系车企有望充分受益于华为高阶智驾,建议关注受益于华为智驾的长安汽车、赛力斯、江淮汽车等;自研系理想汽车和小鹏汽车有望凭借端到端落地实现领先;与百度合作生产Robotaxi 的北汽蓝谷、江铃汽车等。
Robotaxi 出租运营领域:建议关注在全国多地实现Robotaxi 商业化运营的百度车路云领域:推荐路段基建和车载通讯升级带来的增长,路侧方面建议关注金溢科技、万集科技、千方科技等;车载通信方面,车载通信模块有望受益于车联网产业升级,通信模组厂商加速迭代产品,建议关注广和通、移远通信、美格智能等。
风险提示:政策落地不及预期;Robotaxi 技术发展不及预期;成本优化不及预期。