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宏观经济周报:国内房价有所企稳 美国通胀仍具粘性

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国内宏观:1)房价有所回暖。1月份,70个大中城市中有36个城市新建商品住宅销售价格环比上涨,比上月增加21个。一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%;二线城市环比上涨0.1%,三线城市环比下降0.1%,均较上月上升。2)...

机构:西部证券股份有限公司

作者:边泉水,刘鎏,宋进朝

国内宏观:1)房价有所回暖。1 月份,70 个大中城市中有36 个城市新建商品住宅销售价格环比上涨,比上月增加21 个。一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%;二线城市环比上涨0.1%,三线城市环比下降0.1%,均较上月上升。2)银行间流动性持续偏紧。上周R001 和R007 分别上升67bp 和64bp 至2.56%和2.72%;1 年期AAA 同业存单利率上升4 个bp至2.66%;10 年期国债收益率下降1bp 至2.89%。3)人民币汇率小幅贬值。
上周人民币汇率贬值至6.88 元/美元。
中观和高频数据:1)多项开工率指标环比延续升势,全国工地总开工率已超过去年同期水平。2月17日当周,地炼厂、螺纹钢厂、高炉和涤纶长丝开工率较前值分别升0.6、1.0、1.1、3.7个百分点。百年建筑网调研数据显示,截止2月14日,全国施工企业复工率为76.5%,高于去年同期6.9个百分点;劳务到位率为68.2%,低于去年同期2.5个百分点。两项指标和上期统计(2月7日)相比,同环比均有显著回升,表明全国施工企业开复工节奏正在加快。2)二手房交易活跃度持续上升,新房成交环比微升。本周(2.13-2.17)交易活跃度进一步上行,重点10城二手房日均成交套数突破3100套,上周同期为2661套;30大中城市商品房成交面积周内均值录得41.4万平方米,上周同期均值为39.8万平,环比小幅上升3.9%。3)人员出行依然强于去年同期。
2月17日当周,百度迁徙指数(2.13-2.16)和百城拥堵指数较去年农历同期分别+23.3%、+10.7%,航司执行率较农历同期升11.8个百分点。
海外:1)美国1 月通胀数据仍具粘性。美国1 月未季调CPI 同比升6.4%(前值6.5%),高于预期6.2%;核心CPI 同比升5.6%(前值5.7%),高于预期5.5%。能源商品价格攀升、服务价格居高不下推动通胀超预期。此外,美国1 月PPI 年率同比升6%(前值6.2%),高于预期5.4%;核心PPI同比升5.4%(前值5.5%),高于预期4.9%。2)美国1 月零售销售同比上升。美国1 月零售销售月率达3%(前值-1.1%),核心零售销售月率达2.3%(前值-1.1%)。3)美国劳动力市场新增失业人数下滑。截止2 月11 日,美国当周初请失业金人数达19.4 万人(前值19.6 万人),仍高于四周均值18.95 万人。4)美国1 月地产相关数据公布。美国1 月营建许可月率初值达0.1%(前值为-1%),新屋开工年化月率达-4.5%(前值为-1.4%)。
大类资产:股市:本周国内股指、恒生指数延续下跌走势,主要发达国家股指表现分化。债市:国内长端收益率上涨,美、德、英长债收益率同样均上涨。汇市:美国通胀数据仍具粘性,对美元指数上涨形成支撑,发达国家货币兑美元多数下跌。商品:本周大宗商品价格涨跌互现,其中WTI 原油与布伦特原油分别下跌4.24%和3.92%,生猪主力合约环比上涨6.7%。
风险提示:地缘政治风险上升,海外经济衰退,房地产市场不确定性。

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