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镍不锈钢日报:精炼镍现货升水小幅上移 成交略有改善

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镍品种:昨日镍价维持弱势震荡,现货市场成交略有改善,现货升水小幅上调。SMM数据,昨日金川镍现货升水上涨250元/吨至7900元/吨,俄镍升水上涨50元/吨至5400元/吨,镍豆升水持平为3300元/吨。昨日沪镍仓单减...

机构:华泰期货有限公司

作者:陈思捷,师橙,付志文

镍品种:
昨日镍价维持弱势震荡,现货市场成交略有改善,现货升水小幅上调。SMM 数据,昨日金川镍现货升水上涨250 元/吨至7900 元/吨,俄镍升水上涨50 元/吨至5400 元/吨,镍豆升水持平为3300 元/吨。昨日沪镍仓单减少76 吨至2084 吨,LME 镍库存减少1134吨至45432 吨。
镍观点:
镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中,后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量,精炼镍供需或将转为过剩,中线预期偏空。短期来看,全球精炼镍显性库存仍处于历史低位,低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大,价格受资金情绪主导。虽然当前镍价已处于历史高位,较产业链其他环节产品存在明显的高估现象,但低库存低仓单状态暂未改变,挤仓风险仍未解除,建议暂时观望。
镍策略:
中性。
风险:
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304 不锈钢品种:
昨日白天不锈钢期货价格弱势震荡,夜间小幅走强,现货价格略有下调,基差处于中游水平,市场整体成交偏淡。昨日无锡市场不锈钢基差上涨45 元/吨至625 元/吨,佛山市场不锈钢基差上涨95 元/吨至725 元/吨,SS 期货仓单增加597 吨至106745 吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价下降10 元/镍点至1350 元/镍点。
不锈钢观点:
目前不锈钢处于高库存高仓单、高成本低利润、弱现实强预期的格局之中,预计2 月份价格先抑后扬。虽然不锈钢库存与仓单处于高位,但2 月上旬不锈钢期货价格持续下挫,一定程度上已兑现高库存利空,而当前价格下钢厂利润处于亏损状态,对供应形成一定的抑制,消费虽仍表现平淡,但逐步呈现边际改善,不锈钢期货价格继续下行空间相对有限,后期在成本支撑和中线消费回暖预期影响下,不锈钢价格或逐步寻底。因此不锈钢价格短期以震荡的思路对待,后期等待逢低买入的机会。
不锈钢策略:
中性。
风险:
外围情绪冲击、消费不及预期。

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