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ESG月度观察:绿色金融发展步入快车道

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热点事件:绿色金融框架政策体系进一步完善。中国人民银行联合七部门印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》是对其"三大功能”与“五大支柱”政策思路的进一步落实,绿色金融政策框架体系进一步完...

机构:国信证券股份有限公司

作者:王开

热点事件:绿色金融框架政策体系进一步完善。中国人民银行联合七部门印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》是对其"三大功能”与“五大支柱”政策思路的进一步落实,绿色金融政策框架体系进一步完善。《指导意见》旨在通过金融政策和工具,支持绿色、低碳产业的发展,促进经济结构的优化升级,助力实现中国的环境保护和气候变化应对目标;新“国九条”发布,推动资本市场高质量发展,4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,是继2004年、2014年两个“国九条”之后,时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。
国内ESG公募基金规模及资金流动:根据windESG基金统计口径截至2024年3月末,国内现存524支ESG基金,最新可得规模为5203亿元,总体规模相较于2023年末增加107亿元。按投资主题分,纯ESG基金规模为530亿元,占比为10.19%;ESG策略基金规模为1179亿元,占比为22.66%;环境保护主题基金规模为2264亿元,占比为43.50%;社会责任主题基金规模为990亿元,占比为19.02%;公司治理主题基金规模为241亿元,占比为4.64% 。2024年1季度,国内ESG基金单季度资金净流入为107.5亿元。其中,纯ESG基金,ESG策略基金,环境保护主题基金、 社会责任主题基金分别净流入 92.42亿元、-0.93亿元、13.23亿元、2.78亿元。
国内ESG基金本月业绩:国内ESG基金普遍实现正收益,2024年4月,国内ESG基金大部分取得正收益,收益平均数及中位数分别为1.56%、1.47%;公司治理与纯ESG主题基金表现占优,可持续发展及低碳主题基金本月表现亮眼。
学术前沿:Ehlers 等(2024)研究表明排除每个指标中类别评分最低的,再投资于总体评分最高的公司可减少投资组合的跟踪误差,提高风险调整后收益;Дранев等(2024)研究表明与传统ETF相比,符合ESG标准的ETF可以吸引额外投资;Paul等(2024)通过将环境因素纳入凯恩斯增长模型,发现极端天气导致了自然实际利率的下降;Chen等(2024)发现排污权交易制度(ETS)的实施导致东道国的跨国并购交易显著减少,表明存在规避效应或潜在的碳泄漏。
风险提示:海外低碳经济发展过程中遇到波折;全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动。

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