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金融市场流动性与监管动态周报:私募仓位继续回升 公募基金发行逐渐回暖

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3 月末股票私募仓位继续回升,加仓意愿逐渐增强,新发基金逐渐回暖。二级市场可跟踪资金净流入规模缩小,融资资金活跃度减弱,增量资金整体相对稳定且波动不大。风格层面,从过去的经验看在业绩披露期,投资者会更加聚焦绩优白马龙头,仍然看好以中证A...

机构:招商证券股份有限公司

作者:张夏,田登位

3 月末股票私募仓位继续回升,加仓意愿逐渐增强,新发基金逐渐回暖。二级市场可跟踪资金净流入规模缩小,融资资金活跃度减弱,增量资金整体相对稳定且波动不大。风格层面,从过去的经验看在业绩披露期,投资者会更加聚焦绩优白马龙头,仍然看好以中证A50/沪深300/大盘成长为代表的绩优龙头指数。
3 月末股票私募仓位继续回升,基金发行回暖。3 月末私募仓位企稳回升,股票私募仓位指数创出近6 周新高,显示股票私募加仓意愿逐渐增强。截至2024年3 月22 日,私募排排网发布的私募仓位最新监测数据显示,股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为77.91%,较此前一周上升0.79%,连续2 周上涨。分规模来看,五亿私募和五十亿私募继续大幅加仓,百亿、二十亿、十亿规模私募小幅减仓,前期低仓位私募更倾向于回补仓位。伴随市场的持续反弹,近期基金发行逐渐回暖。3 月发行主动与被动偏股类基金共计63 只、发行份额315 亿份,新发基金数量和份额较1 至2 月均有显著提升。
货币政策与利率:上周(3/25-3/29)央行公开市场净投放7780 亿元,未来一周将有4500 亿元逆回购、800 亿元国库现金定存到期。货币市场利率上行,短、长端国债收益率下行,同业存单发行规模下降,发行利率涨跌不一。截至3 月29 日,R007 上行73.3bp,DR007 上行14.9bp,1 年期国债收益率下行4.0bp,10 年期国债收益率下行1.5bp,同业存单发行规模减少6841.0 亿元,1M/6M 同业存单利率上行,3M 同业存单利率下行。
资金供需:二级市场可跟踪资金净流入规模缩小。北上资金流入,净流入53.8亿元;融资余额下降,融资资金净卖出77.8 亿元;ETF 净流出7.1 亿元;新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模上升,公布的计划减持规模下降。
市场情绪:上周融资资金交易活跃度减弱,股权风险溢价上升。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业仅上证50。VIX 指数回落,海外市场风险偏好改善。
市场偏好:行业偏好上,银行、有色金属、非银金融获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上,北上资金净流入白酒、中特估、智能驾驶,融资资金加仓光伏、锂电、工业自动化。宽指ETF 以净赎回为主,其中创业板(含创业板50)ETF赎回最多;行业ETF 申赎参半,其中券商ETF 申购较多,新能源&智能汽车ETF 赎回较多。净申购最高的为易方达沪深300ETF;净赎回最高的为易方达上证科创板50ETF。
海外变化:美国2 月核心PCE 环比增速如期降温,PCE 半年来首次意外反弹。美国四季度GDP 同比增长超预期。美联储沃勒发表讲话,表明目前没有迫切需要降息的迹象,释放鹰派信号,影响市场降息预期。
风险提示:经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。

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