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风格轮动数据双周报:周期风格夏普比大涨 价值风格信息比回落

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本报告导读: 针对五类行业风格与六类巨潮风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测,可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。近两周的中信行业风格指数方面: 成长风格拥挤度继续保持回升态势,估值指标金融、稳定触顶下行,各类风格波动率...

机构:国泰君安证券股份有限公司

作者:王大霁,李健

本报告导读:
针对五类行业风格与六类巨潮风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测,可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。近两周的中信行业风格指数方面: 成长风格拥挤度继续保持回升态势,估值指标金融、稳定触顶下行,各类风格波动率延续下行趋势,周期风格夏普比大涨,成长、周期风格信息比上升。
摘要:1、拥挤度指标:成长风格持续回升,价值风格下降。中信五类行业风格方面:成长风格延续回升趋势,金融风格大幅下降,稳定风格达到近年高位后快速回落,消费风格拥挤度下降至近年低位,周期风格止跌回升。巨潮市值/估值风格方面:成长风格回升,大小盘价值风格回落。
2、估值水平指标:金融、稳定风格回落,中盘价值或已筑顶。中信五类行业风格方面:金融、稳定风格估值水平触顶下行;周期风格增速进一步放缓,或已筑顶;消费风格处于探底阶段;成长风格触底回升。巨潮市值/估值风格方面:大盘价值与小盘价值缓慢回落,中盘价值增势放缓或已筑顶。
3、波动率指标:各风格均延续下行趋势。中信五类行业风格方面:
五类风格波动率指标延续之前的下行回落趋势,回到近两年中低水平。巨潮市值/估值风格方面:成长价值风格均有不同程度的回落。
4、夏普比指标:周期风格持续大涨,大盘价值回落。中信五类行业风格方面:各行业风格夏普比趋势分化明显,金融、稳定风格触顶回落,其余仍保持高增长走势,其中周期风格在突破历史新高后仍保持较快上升趋势,成长、消费风格夏普比升至近年高位水平。巨潮市值/估值风格方面:大盘价值夏普比大幅回落接近近两年低位,大盘成长夏普比或已高位筑顶。
5、信息比指标:周期风格快速上行,价值风格回落。中信五类行业风格方面:周期风格信息比水平快速上行,成长保持增势,消费、金融、稳定风格均持续下行。巨潮市值/估值风格方面:大盘成长维持平稳,其他风格下行。
风险提示:原始数据本身可能存在瑕疵,数据处理中难免出现纰漏,指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整,指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。

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