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科技行业专题研究:通信板块业绩预告稳健 子板块分化

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本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨2.07%,同期沪深300 下跌0.95%,创业板指下跌0.23%。根据我们对通信板块2022 年年报业绩预告/快报的梳理,板块2022 年归母净利润预计实现稳健增长,其中光模块/物联网业...

机构:华泰证券股份有限公司

作者:余熠,黄乐平

本周观点
市场方面,上周通信(申万)指数上涨2.07%,同期沪深300 下跌0.95%,创业板指下跌0.23%。根据我们对通信板块2022 年年报业绩预告/快报的梳理,板块2022 年归母净利润预计实现稳健增长,其中光模块/物联网业绩实现较快增长,军工通信板块同比承压。展望2023 年,我们认为通信板块景气度有望迎来修复,建议关注数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型四条投资主线,继续推荐电信运营商,建议关注景气修复板块(物联网、智能控制器、云计算)。建议关注:中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。
周专题:光模块/物联网业绩实现较快增长,军工通信板块业绩同比承压根据我们的统计,截至2 月3 日A 股通信板块2022 年报预告/快报披露率为58%;通信板块2022 年业绩预计实现稳健增长,板块合计归母净利润中位数为111.6 亿元(21 年同期合计40.1 亿元),4Q22 单季归母净利润中位数为14.1 亿元(21 年同期合计-7.9 亿元)。重点子板块方面,光模块及光器件、物联网等2022 年实现业绩同比较快增长,主要系下游需求增长、业务快速开拓以及盈利能力改善,建议关注板块2023 年海外需求波动情况;北斗板块表现稳健,主要系下游北斗导航应用市场需求提升;军工通信板块表现分化,部分公司业绩承压主要系疫情影响导致项目交付延迟。
工信部:优化调整微波通信系统频率,为5G、6G 等预留频谱资源据C114 通信网2 月1 日报道,工信部《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》自2 月1 日起施行,对我国微波通信系统频率使用规划进行优化调整。工信部表示,《通知》结合微波通信系统应用的新场景新模式,通过新增毫米波频段大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整微波波道配置与国际标准接轨等方式,进一步满足5G 基站等高容量信息传输(微波回传)场景需求,并为我国5G、工业互联网以及未来6G 等预留了频谱资源,更好满足微波通信等无线电产业高质量发展需要。
天翼云以10.2%份额位列中国公有云IaaS+PaaS 市场第三据通信世界网2 月1 日报道,IDC《中国公有云服务市场(2022 第三季度)跟踪》显示,在中国公有云IaaS+PaaS 市场中,中国电信天翼云以10.2%的份额排名再进一位,升至行业第三,份额较上期增长0.4PP,同比增长1.3PP;其中中国公有云PaaS 市场中天翼云份额占比达5.1%,中国公有云IaaS 市场中,天翼云市场份额占比达11.6%。作为云服务国家队,天翼云在自研产品能力和资源布局多方面发力,打造了全栈云产品体系,并始终坚持IaaS+PaaS 关键技术全栈自研,提供了算力、存储、数据库、CDN、终端、大数据与AI、超融合等多元化产品,全面赋能企业数字化转型。
我国移动物联网连接数占全球70%,“物”连接快速超过“人”连接据通信世界网1 月30 日报道,我国移动物联网用户规模快速扩大,截至2022年底连接数达18.45 亿户,比2021 年底净增4.47 亿户,占全球总数的70%。
移动物联网连接数快速增长,“物”连接快速超过“人”连接。截至2022年底,我国移动网络的终端连接总数已达35.28 亿户,其中代表“物”连接数的移动物联网终端用户数较移动电话用户数高1.61 亿户,占移动网终端连接数的比重达52.3%。
风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G 发展不及预期。

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