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奥特维(688516):业绩、订单高增 期待2024年0BB技术催生订单持续增长

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投资要点2023 年报:归母净利润增长76%;光伏、锂电、半导体订单多点开花1) 2023 年业绩:公司实现营收63 亿元,同比增长78%;归母净利润12.6 亿元,同比增长76%。盈利能力:公司综合毛利率36.55%、同比-2.4pc...

机构:浙商证券股份有限公司

作者:王华君,李思扬

投资要点
2023 年报:归母净利润增长76%;光伏、锂电、半导体订单多点开花1) 2023 年业绩:公司实现营收63 亿元,同比增长78%;归母净利润12.6 亿元,同比增长76%。盈利能力:公司综合毛利率36.55%、同比-2.4pct,受单晶炉等产品营收占比提升所致。净利率19.9%、同比-0.3pct,受益于规模优势、保持高水平。
2) 分业务营收:光伏设备达53.6 亿元,同比增长79%,毛利率36.5%、同比-2.2pct;锂电设备达3.5 亿元,同比增长165%,毛利率32.7%、同比+6.7pct;半导体设备达0.2 亿元,同比增长365%,毛利率33.5%,同比+21.5pct。
3) 订单:2023 年度公司新签订单131 亿元,同比增长78%;截止2023 年12 月31 日在手订单132 亿元,同比增长80%。
4) 各业务进展:(1)组件设备:公司在串焊机保持龙头份额;(2)硅片设备:低氧单晶炉在天合等下游客户获大额订单认可,硅片分选机保持龙头份额;(3)电池设备:激光辅助烧结设备取得行业龙头客户的批量订单,LPCVD 设备已实现销售;(4)锂电设备:储能模组/PACK 生产线取得知名客户订单;(5)半导体设备:半导体划片机、装片机已在客户端验证,铝线键合机持续获得客户小批量订单,半导体AOI 设备取得小批量订单;半导体磁拉单晶炉获得海外知名客户订单,实现公司半导体设备出口零突破。
奥特维:光伏串焊设备龙头,光伏、半导体、锂电设备多点开花1) 光伏设备:组件设备——公司组件串焊设备市占率超60%,0BB 方向已取得客户量产订单,BC 方向已成功导入多个头部企业,完成初步量产验证。硅片设备——2023 年三季度公司中标天合光能18 亿低氧型单晶炉大单,加速获得头部客户认可。电池设备——推出激光增强金属化设备LEM 设备,电池提效最高可达0.3%以上,LPCVD 设备已实现销售。
2) 半导体设备:封装设备——公司为铝线键合机国产替代龙头,已获通富微电、德力芯、华润安盛、中芯集成、泰昕微电子等小批量订单,期待2024 年订单加速突破。并针对12寸晶圆研发12 寸全自动划片机及装片机。硅片设备——公司推出全球首款SC-1600MCZ半导体级磁拉单晶炉,满足12-24 英寸超大硅片制造,已获韩国知名半导体公司批量订单。同时,公司设立无锡奥特维捷芯科技,与海外技术团队布局半导体CMP 设备。
3) 锂电设备:布局锂电池储能的模组/PACK 生产线,已获阿特斯、天合储能、晶科等订单。
盈利预测与估值
预计公司2024-2026 年归母净利润至19.1/24.5/28.8 亿元,同比增长52%/28%/18%,对应PE 为13/10/9 倍。维持“买入”评级。
风险提示:光伏下游扩产不及预期;半导体设备研发进展低于预期。

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