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中国经济周报:美联储放缓加息 全面注册制将落地

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核心观点: 疫情方面,美国疫情再起。海外方面,美薪资涨幅回升,放缓加息步伐。国内经济方面,1月地产销量降幅扩大,汽车零售增速转负,需求转弱;本周发电耗煤降幅扩大,钢材产量降幅缩窄,生产转暖。物价方面,1月肉价回落,菜价、果价抬...

机构:长江证券股份有限公司

作者:于博,宋筱筱,刘承昊,黄文琛,蒋佳榛

核心观点:
疫情方面,美国疫情再起。海外方面,美薪资涨幅回升,放缓加息步伐。国内经济方面,1 月地产销量降幅扩大,汽车零售增速转负,需求转弱;本周发电耗煤降幅扩大,钢材产量降幅缩窄,生产转暖。物价方面,1 月肉价回落,菜价、果价抬升;油价、钢价上涨,煤价下跌。国内流动性方面,公开市场净回笼10680 亿,长短端利率下行,人民币兑美元汇率升值,中美利差环比走阔。政策方面,中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。全面注册制改革即将落地。2 月6 日起全面恢复内地与港澳人员往来。
一周扫描:
疫情跟踪:美国疫情再起。从新增确诊数据来看,日本、法国、巴西等国疫情有所好转,美国、意大利、澳大利亚疫情再起;从新增死亡病例数来看,美国、德国、澳大利亚有所反弹,日本、加拿大、墨西哥有所好转。
海外经济:美薪资涨幅回升,放缓加息步伐。美国1 月新增非农就业大幅增加至51.7 万人,时薪环比涨幅回落至0.3%,美国季调失业率回落至3.4%;美国1 月ISM 制造业指数回落至47.4%,ISM 非制造业指数大幅反弹至55.2%;欧元区第四季度实际GDP 同比初值回落至1.9%;1 月欧元区调和CPI 同比涨幅续降至8.5%,环比录得-0.4%,持平前值;美国12 月非农职位空缺数增至1101.2 万人;12 月欧元区PPI 同比涨幅回落至24.6%;日本12 月季调后失业率为2.5%,持平前值和预期;美联储加息25BP,欧央行、英国央行均加息50BP;韩美商定扩大联合军演规模;英法多行业人员举行罢工。
国内经济:需求转弱,生产转好。1 月全月,30 城商品房成交面积同比降幅扩大至40%。1 月前27 天,乘联会乘用车零售销量同比增速由正转负至-45%,批发销量同比降幅扩大至50%。
本周沿海8 省发电耗煤同比农历同期增速回升,钢材产量降幅缩窄,工业生产逐步转暖。
国内物价:猪肉价格回落,原油价格下跌。1 月,食品方面,猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌18.7%、上涨21.1%、上涨7.9%。工业生产方面,Brent 原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别上涨2.1%、下跌5.1%、上涨4.7%。
国内流动性:长短端利率下行,人民币升值。R001 和DR001 均值分别环比回落17BP、16BP至1.7%、1.57%;R007 和DR007 均值分别环比回落23BP、27BP 至2.06%、1.96%。1Y、10Y 国债分别环比下行1.4BP、3.9BP 至2.15%、2.89%。央行公开市场净回笼10680 亿。离岸美元兑人民币汇率周均值回落至6.7553,美元指数回升至102.05,中美国债利差倒挂、环比走阔2BP。国债与地方政府债合计净融资2143 亿。
国内要闻:全面注册制即将落地。中央政治局就加快构建新发展格局组织集体学习。中国证监会召开2023 年系统工作会议。全面注册制改革即将落地。李克强总理考察人民银行、外汇管理局并主持召开座谈会。全国国有企业改革三年行动总结电视电话会召开。2 月6 日起全面恢复内地与港澳人员往来。
风险提示
1、政策力度不及预期;
2、国内经济恢复不及预期。

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