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通信周报2023年第5期:北美云厂商实现稳定增长 国内云计算市场有望回暖

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核心观点 近日,市场行情总体表现较好,本周通信(申万)指数上涨2.07%,年初至今累计涨幅为11.33%,在申万31 个行业排名第12,表现良好。北美云厂商陆续公布2022 年第四季度财报,2022Q4 四大云厂商实现相关业务收入...

机构:中信建投证券股份有限公司

作者:阎贵成,武超则,刘永旭,杨伟松,曹添雨

核心观点
近日,市场行情总体表现较好,本周通信(申万)指数上涨2.07%,年初至今累计涨幅为11.33%,在申万31 个行业排名第12,表现良好。北美云厂商陆续公布2022 年第四季度财报,2022Q4 四大云厂商实现相关业务收入总计823.66 亿元,同比增长9.45%,资本开支总计395.04 亿元,同比增长8.07%。其中,谷歌表示预计2023 年的资本支出将与2022 年基本持平,但会增加对技术基础设施的投资,包括对AI及云服务的建设投资。Meta 表示预计2023 年资本支出将在300 亿至330 亿美元之间,比之前预计的 340 亿至 370 亿美元有所降低,主要由于新的数据中心架构更具有成本效益。我们建议持续关注以下方向:一是电信运营商,云计算、大数据及产业数字化业务发展值得期待,中国特色估值体系下具有估值重塑机会;二是工业互联网;三是军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链;四是国内云计算产业景气度有望回升;五是预期与估值处于较低位置,2023 年经营有望向好的通信模组、控制器、光模块等公司。
本期要闻
【三大运营商12 月份运营数据:5G 套餐用户数近11 亿】
【2025 年我国数字经济规模将超60 万亿元】
【Juniper:5G 物联网迎来三年激增,2026 年连接数将达1.16 亿】
推荐组合
上期回顾:投资组合“中国联通、中国电信、紫光股份、中国移动、菲菱科思、宝信软件”,相同权重测算平均下跌0.24%,跑输通信(申万)指数2.31pct,跑赢沪深300 指数0.72pct。
本期推荐:中国联通、中国电信、中国移动、紫光股份、广和通、科士达。
持续关注:运营商(中国移动、中国电信、中国联通);工业互联网(宝信软件、三旺通信、映翰通等);军工通信与卫星(盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等);云计算(紫光股份、锐捷网络、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、数据港等);智能网联车(移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技等);通信+新能源(亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等);光纤光缆(长飞光纤、亨通光电、中天科技);千兆宽带/VR(创维数字、天邑股份);云通信(亿联网络、梦网科技)。
风险提示:国际环境变化影响供应链及海外拓展;芯片紧缺及疫情影响超预期;中国5G 进展不及预期等。

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