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全球波动率数据及外汇综合报告:美国核心PCE符合预期 美债收益率高位回落

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宏观要闻分析:美国核心PCE符合预期,美债收益率回落贵金属走强:美国核心PCE同比和环比出现分化,但是整体表现符合预期,且核心PCE同比为2021年3月以来最小增幅,美国最新初请失业金人数表现偏弱,就业市场压力将会逐步...

机构:方正中期期货有限公司

作者:史家亮,冯世佃

宏观要闻分析:
美国核心PCE 符合预期,美债收益率回落贵金属走强:美国核心PCE 同比和环比出现分化,但是整体表现符合预期,且核心PCE 同比为2021 年3 月以来最小增幅,美国最新初请失业金人数表现偏弱,就业市场压力将会逐步显现,美联储通胀压力虽然没有减轻但是没有进一步增加,美联储降息的市场预期有所升温,美元指数和美债收益率高位回落,特别是美债收益率全线回落,贵金属受提振上涨;随后美联储官员讲话降息太快可能导致通胀反噬,叠加美国核心PCE 环比出现上涨走势,美元指数触及103.65 附近反弹并创日内新高。具体来看,美国1 月核心PCE 物价指数年率录得2.8%,为2021 年3 月以来最小增幅;月率录得0.4%,创2023 年2 月以来最大增幅。美国上周初请失业金人数为21.5 万人,预期21 万人,前值修正至20.2 万人。
随后美联储官员讲话整体偏中性,美联储戴利表示,如有需要可以降息,降息太快可能导致通胀反噬;美联储博斯蒂克表示工资增速超过通胀,预计这一趋势将继续,重申今年夏季开始降息可能是合适的;古尔斯比表示目前的利率相当具有限制性;梅斯特表示目前来看,PCE 数据没有改变政策利率决策,今年降息3 次感觉是合适的。对于美联储而言,基于经济数据走势、中小银行业压力和美国政府关门风险等因素,美联储3 月和5 月降息概率小,预计美联储2024 年6 月开启降息周期的概率依然较大,预计美联储将会在2024 年降息3 次/75BP。
外汇数据分析与解读:
美元指数:美国1 月核心PCE 同比录得2021 年3 月以来最低增长,美元指数大幅回落,但0.4%的月率带来鹰派预期,美元指数在103.65 附近反弹并创日内新高,美元指数涨0.19%报104.1359,月涨0.59%。美元指数前期表现偏强,但是我们强调再度突破105 关口可能性小;美元指数后续将延续震荡偏弱走势,关注美联储政策调整预期变化,关注103-103.4 阻力。欧元/美元,美元指数小幅走强利空欧元,欧元兑美元跌0.3%报1.0805。近期强调欧元回落不改整体偏强行情,欧洲央行维持偏鹰货币政策基调,叠加美指高位后续会回落,经济走弱已经被计价,欧元震荡走强行情将会持续,涨至1.12 上方可能性大,下方调整至1.07 下方可能性小,逢低做多依然合适。英镑/美元:美元指数小幅走强利空英镑,英镑兑美元跌0.3%报1.2624。前期强调英镑冲高回落但是不改整体偏强行情,随着美元指数高位回落,英镑上行行情将会持续,英镑再度回到涨至1.3 上方可能性依然较大,下方调整至1.25 下方可能性小,逢低做多依然合适。美元/日元:美债收益率回落利多日元,美元兑日元跌0.47%报149.978。日元再度大幅贬值可能性偏小,日元继续下跌空间已经相对有限,可继续布局日元多单。美元/离岸人民币:人民币呈现震荡调整行情,美元兑离岸人民币跌0.1%至7.207。政策差与经济差等因素影响下,上方再度回到7.3 上方可能性小,美元/人民币随着美指高位回落预期将会走强,未来回到7 以内概率大;中美基本面的变化趋势,两国货币政策调整预期,美元指数走势以及中美贸易关系等因素考量,2024年人民币将会呈现升值走势,主运行区间为6.7-7.3。

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