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兴证期货钢矿3月报:铁矿石有过剩趋势 关注“两会”利好

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内容提要2月需求预期较为平淡,原料铁矿石供大于求,铁元素供应较为宽松,矿跌幅大于成材,材利润扩张。展望3月,“两会”即将召开,市场对经济目标抱有一定期待。行业上,基建方面,年前有官方文件限制12个高负债省市不准新开...

机构:兴证期货有限公司

作者:林玲,陈庆

内容提要
2 月需求预期较为平淡,原料铁矿石供大于求,铁元素供应较为宽松,矿跌幅大于成材,材利润扩张。
展望3 月,“两会”即将召开,市场对经济目标抱有一定期待。行业上,基建方面,年前有官方文件限制12 个高负债省市不准新开特定项目之事,已得到部分证实,据百年建筑网调研,新年后全国各大施工单位反映项目总量同比有所减少;地产方面,有消息称一线核心城市限购政策将放开;制造业指数仍处于收缩区间,但目前机电出口同比保持正增长,关注欧美对我国新能源汽车的反制影响。钢材的需求仍在恢复过程中,其曲线和过去几年暂无明显分歧,因此对价格也未能产生明显驱动。铁矿石方面,按照当前的发运推算,3 月发运均值或同比增加2%-3%,日均铁水产量平衡点(铁矿石供需平衡点)应在231 万吨,这意味着3 月日均铁水产量必须从2 月末的223 万吨左右快速增至230-235 万吨,方可使得3 月铁矿石进入去库阶段。因此,重点是关注钢材需求恢复程度以及铁水复产进度。
风险提示
“两会”利好拉涨,钢材需求恢复和铁水复产节奏,钢材出口。

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