机构：中信建投证券股份有限公司
作者：陈果,夏凡捷,姚皓天
宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放11110亿元，各期限美债收益率普遍下行，中美利差在小幅缩窄，人民币略微升值；海外流动性方面，美国10月CPI数据超预期回落，美债收益率有所下降。微观资金供求方面，两融余额环比下行，近一周两融资金净流入165.86亿元，北向资金继续流出，上周累计净流入-49.76亿，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为38.76亿，股票型ETF份额上行，较上期变动+18.02亿份。
宏观流动性与资金价格
上周央行公开市场累计净投放11110亿元。11月13日-11月17日，央行累计投放32110亿元，累计回笼-21000亿元，合计净投放11110亿元。其中，逆回购到期12500亿元，投放17610亿元。未来一周，逆回购到期-17610亿元。
各期限美债收益率普遍下行。截至11月17日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较11月10日变动-16bp、-20bp、-17bp、-14bp至4.88%，4.45%，4.44%和4.59%。
中美两年期国债利差缩窄，人民币略微升值。截至11月17日，中美两年期国债利差为253.77bp，较11月10日变动-12.15bp。截至11月17日，美元兑人民币为7.25，较11月10日变动-4.41bp。
近微观流动性与资金供求
两融余额环比下行，近一周两融资金净流入165.86亿元。截至11月17日，两融余额约16663亿元，环比变动约+166亿元；两融余额占A股流通市值2.41%，环比变动-0.007pct。两融交易额4058亿元，占A股成交额9.16%，环比变动-0.05pct。本周两融资金净流入165.86亿元，较上周变动-83.17亿元。
新基金发行量环比上行。上周有21只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金12只，混合型基金9只，发行份额估算约为38.76亿份。
股票型ETF份额较上期变动+18.02亿份。分类来看，宽基指数类变动+8.27份，行业主题类变动+9.76亿份。其中，医药保健类、半导体类ETF份额增加较多，军工类、工业类ETF份额减少较多。
风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化