首页 公司研究 正文

保利发展(600048):累计销售金额增幅收窄 拿地聚焦高能级城市

扫码手机浏览

累计销售金额增幅收窄,拿地保持高强度,维持“买入”评级保利发展发布2023 年10 月销售简报。公司1-10 月累计销售金额增幅收窄,销售面积同比转负。公司行业龙头地位稳固,拿地保持高强度,融资渠道畅通,财务数据保持稳健,将持续受益于宽...

机构:开源证券股份有限公司

作者:齐东

累计销售金额增幅收窄,拿地保持高强度,维持“买入”评级保利发展发布2023 年10 月销售简报。公司1-10 月累计销售金额增幅收窄,销售面积同比转负。公司行业龙头地位稳固,拿地保持高强度,融资渠道畅通,财务数据保持稳健,将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化,看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测,预计2023-2025 年公司归母净利润分别为237.4、284.2、325.3 亿元,EPS 分别为1.98、2.37、2.72 元,当前股价对应PE估值分别为5.5、4.6、4.0 倍,维持“买入”评级。
累计销售面积同比转负,销售业绩稳居行业第一2023 年10 月,公司实现签约面积179.54 万平方米,同比下降31.26%,环比下降8.58%;实现签约金额331.13 亿元,同比下降23.02%,环比下降8.08%。2023年1-10 月,公司实现累计签约面积2098.13 万平方米,同比减小3.83%,(1-9月同比持平);实现签约金额3682.67 亿元,同比增长1.42%,累计增幅继续收窄(1-9 月4.7%)。根据克而瑞公布榜单,公司前十月销售业绩稳居行业第一;销售均价17552 元/平米,同比增长5.5%。
拿地聚焦高能级城市,土储结构持续优化
公司10 月在上海、广州、杭州等一二线城市共获取10 幅地块,总建面88.3 万方,对应土地款106.5 亿元,拿地权益比91.9%。公司1-10 月累计拿地总建面742.0 万方,对应总土地款1188.6 万方,拿地均价16019 元/平米。其中在一线、二线和三线城市拿地金额占比分别为33.0%、61.3%和5.8%。公司投资更聚焦高能级城市,土储结构持续优化。公司1-10 月拿地金额/销售金额达32.3%,投资保持高强度,拿地金额权益比82.8%,保持较高权益比,保证项目后期结算规模。
三条红线稳居绿档,百亿中票获准注册
公司财务状况稳健,截止2023Q3 末,公司剔除预收款后资产负债率66.3%、净负债率61.4%、现金短债比2.1 倍,三道红线稳居绿档。此外,公司10 月31 日公告银行间交易商协会已同意接受公司两笔总额度100 亿元的中期票据注册。
风险提示:行业恢复不及预期,政策放松不及预期,公司销售恢复不及预期。

阅读全文

本文转载自互联网,如有侵权,联系删除

相关推荐

推荐文章