机构：渤海证券股份有限公司
作者：宁前羽
投资要点：
行业要闻
1) 1-10 月全国房地产开发投资95922 亿元，同比下降9.3%。
2) 英国、欧盟拟对我国挖掘机、移动式升降作业平台产品发起反倾销调查。
3) 10 月国内小松挖掘机开工小时数为101.7 小时，同比增长0.2%。
公司重要公告
1) 新元科技：子公司5G 工厂项目入选工业和信息化部2023 年5G 工厂名录。
2) 太原重工：关于公司风电业务重组暨关联交易。
周行情回顾
2023 年11 月9 日至2023 年11 月15 日，沪深300 指数下跌0.11%，申万机械设备板块上涨1.18%，跑赢沪深300 指数1.29 个百分点，在申万所有一级行业中位于第11 位。
估值方面，截至2023 年11 月15 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.38 倍，相对沪深300 的估值溢价率为141.81%。
本周观点
工程机械方面，10 月挖机销量好于市场预期，其中内销6796 台，同比下降40.1%，内销数据并未明显改善，不过我们认为，随着1 万亿特别国债的增发，有望提振与灾后重建等相关的工程机械行业需求。海外方面，10 月外销7788台，同比降幅有所收窄，我们认为，随着我国逐步深化与一带一路沿线国家合作，工程机械出口仍具韧性，并且中国工程机械产品在全球市场综合竞争力不断提升，海外市场将成为对冲内销下滑的重要发力点，行业可继续关注海外市场表现。
轨交方面，根据交通运输部统计，10 月全国55 个开通城轨的城市共完成城轨客运量26.6 亿人次，同比增长55.8%，较2019 年月均客运量增加6.7 亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，轨交客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。
综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中国中车（601766）“增持”投资评级。
风险提示
开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。