机构：上海申银万国证券研究所有限公司
作者：沈思逸,邓虎
本期投资提示：
华夏上证科创板100 ETF（基金代码：588800，场内简称：科创100ETF 华夏）于2023年10 月30 日开始发行，基金经理为徐寅先生。该基金紧密跟踪上证科创板100 指数（指数代码：000698.SH），追求紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。基金管理费率0.50%，托管费率0.10%。
科创板持续扩张，政策助力硬科技发展。2019 年6 月13 日，科创板正式开板。历经四余年发展，科创板板块内公司数量以及市值均有较大提升，汇集了一大批具有关键核心技术的科技创新企业。截至2023 年10 月17 日，已有562 家企业登陆科创板，当前总市值近6.7 万亿。2020 年、2021 年、2022 年的科创板公司共计实现营业收入分别为8096.38亿元、10915.78 亿元、13835.05 亿元，2021 年和2022 年同比增长分别为34.82%和26.74%，整体成长动能充沛。
上证科创板 100 指数（指数代码：000698.SH，以下简称“科创 100”）由上交所与中证指数公司于2023 年 8 月 7 日发布。该指数以 2019 年 12 月 31 日为基日，并以1000 点为基点。在剔除科创 50 指数样本的基础上，主要通过从科创板上市公司中选取市值中等且流动性较好的100 只证券作为指数样本股，以反映科创板企业的整体表现。
聚焦小盘风格，重点培育中小科技企业，行业分布均衡。科创100 指数成分企业市值偏小，86%的成分股市值低于200 亿元。此外，科创100 指数成分股前十大成分股权重相对偏低，均衡程度高，有助于指数工具进行风险分散，更能体现科创板企业的整体运作情况。
从行业分布方面看，截至10 月18 日，科创100 权重最高的行业为医药、电力设备、电子，而科创50 在电子、电力设备上的占比明显较高。相对而言，科创100 指数的行业分布更为均衡。
预计科创100 指数盈利能力将保持稳定增长，研发力度支撑未来业绩增长。根据Wind 的一致预期数据，预计科创100 指数2024 年和2025 年主营业务收入增速为29.78%、27.75%，归母净利润增速分别为59.38%、40.03%。随着人工智能潮流兴起，科创板企业迎来发展新契机，人工智能的相关算力和模型端仍将是政策布局的重点领域，而AI 产业受需求端和政策端双重驱动，科创板作为信息技术行业的主要融资平台有望迎来发展新契机。
风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。